Ideas para regalar en Navidad

Queremos darte ideas para regalar en Navidad.

Aquí te damos algunas ideas originales para regalar estas fiestas, para que tus regalos sean diferentes y dejen con la boca abierta a tus amigos y seres queridos.

Oro puro

Si quieres hacer un regalo realmente especial que guardarán para siempre, decídete por el oro.
Nada más elegante y original que el oro puro de 24k.

Estos diseños de oro 999/1000 vienen con certificado de calidad y presentación ideal para regalo.

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lingote de oro de nuestro catálogo.

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Monedas de Plata navideñas

El regalo infalible: monedas de plata de una pureza de 999/1000, con llamativos diseños navideños y presentados para regalo.

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Monedas de Cobre

Si quieres sorprender a tu amigo invisible, éste es un regalo perfecto.

Las monedas de cobre tienen un precio muy asequible (desde 2,25€) y puedes elegir entre muchos diseños, seguro que encuentras el regalo ideal para cada uno de tus amigos. Aquí tienes algunos ejemplos:
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Visita la sección de Monedas de Cobre y elige entre decenas de diseños.

Acompaña tu moneda de cobre con una caja de regalo o una bolsa de terciopelo.

Para los peques

Y los no tan peques, ya que la colección Disney nos encanta.

Son monedas de plata pura presentadas en estuches de gran calidad y con certificado. Un precioso tesoro con los diseños que más les gustan:
Ideas para regalar Disney

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El clásico

Las American Eagle son las monedas más regaladas en EEUU.
Elige tu moneda, en oro o plata, y añádale una caja de terciopelo exclusiva…
¿Resultado? ¡El regalo perfecto!
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Para los amantes de los animales

Hay muchísimas opciones, ya que hay cientos de monedas con diseños de animales. Si buscas algún animal en concreto, contacta con nosotros, y lo buscaremos por ti.

Te proponemos la colección African Wildlife, con el estuche:
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O elige tu cachorro favorito, de la serie Cubs (Perth Mint):Ideas para regalar cubs

Y para los que les gusta mojarse, aquí tienes estas monedas de plata con chulísimos diseños de tiburones:
Ideas para regalar Diseño: tiburones

Para los amantes de los trenes

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Aquí tienes esta moneda de plata que encantará a todos los fans de los trenes. Es una pieza de artesanía, ya que está completamente hecha a mano y se estampan individualmente.
Está fabricada con 1/10 oz de plata pura y solo cuesta 5,99€.

 

 

Grecia se plantea otro rescate a sus bancos

Grecia, el país del mayor rescate en la historia financiera mundial en su día, ¡está de vuelta otra vez! El sistema bancario griego se debilita, y no tiene reservas para resistir nuevas crisis. La deuda pública total es de 316 mil millones de euros, alrededor del 180% del PIB. Triplica el máximo estándar en la UE que es del 60%.
La diferencia ahora es que la mayor parte de la deuda se debe ahora a otros gobiernos de la eurozona, en lugar de a los bancos privados, y el plazo de devolución se ha alargado muchas décadas.

El último plazo del rescate anterior se termina en diciembre

Grecia recibirá un préstamo final de € 15 mil millones para los últimos dos meses del programa. Después de eso, una extensión de 10 años para préstamos otorgados durante rescates anteriores y un aplazamiento de 10 años para intereses y amortización. Le quedarán 24,1 mil millones de euros en efectivo para cubrir las necesidades financieras del Estado para los próximos 22 meses.

El Rescate de Grecia no funciona
El Rescate de Grecia no funciona: préstamos incobrables de los bancos griegos

El país seguirá siendo vigilado por las instituciones europeas y el Fondo Monetario Internacional (Troika), que supervisará sus cuentas y se asegurará que continúan los recortes impuestos.

¿Cómo evoluciona la economía en Grecia desde el rescate?

El desempleo aún se mantiene en el 19,5% de la población activa, la más alta de Europa, y el Producto Interior Bruto es un 25 por ciento por debajo de lo que era hace una década. El sistema financiero sigue con los bancos llenos de préstamos incobrables. Cientos de miles de griegos han emigrado. Los niveles de pobreza alcanzan proporciones inaceptables y aumenta el sentimiento de rechazo hacia las instituciones de la UE y otros estados miembros sobre su gestión de la crisis.

¿Se acabó la austeridad?

No. El país aún está a años de poder volver a vender nueva deuda en el mercado financiero; todavía debe sumas asombrosas a bancos, instituciones financieras y a otros países, que vigilarán y controlarán de cerca al gobierno de Atenas durante los próximos años. El país continuará bajo supervisión extranjera durante los próximos años y seguirá sujeto a duras medidas de austeridad, incluido un paquete aprobado por el Parlamento la semana pasada que incluye más Recortes de pensiones, aumentos de impuestos y privatización de activos estatales.

En palabras de la población griega: “¿Qué salida? Esta es una cadena perpetua“, “Impuestos, impuestos y más impuestos”, dijo Giorgos Amanatidis, un jubilado de 67 años.

Cuando los ahorros de tu vecino veas mermar,

asegura los tuyos con oro y plata, lo vas a necesitar.

Fuentes:

https://www.nytimes.com/2018/06/19/business/economy/greece-europe-bailout.html

https://www.independent.co.uk/news/business/analysis-and-features/greece-bailout-ends-eu-what-now-greek-economy-a8499156.html

https://www.nytimes.com/2018/06/21/business/economy/greece-europe-bailout.html

https://www.nytimes.com/2018/07/31/business/greece-imf-bailout.html

https://seekingalpha.com/article/4210086-clash-sinking-eastern-mediterranean-titans

 

Referencias:

https://www.nytimes.com/interactive/2016/business/international/greece-debt-crisis-euro.html?module=inline

https://www.nytimes.com/2015/07/10/world/europe/greek-debt-talks.html?module=inline

Crisis del euro, inflación y caída de la productividad

La inflación es la ampliación de la masa monetaria, la creación de nuevo dinero. Todo el dinero de curso legal emitido tiene asociada una deuda equivalente más un interés. El régimen de dinero-deuda en el que vivimos tiene un ADN hiper-inflacionario: al ser menor la cantidad de dinero creado (haber) que la suma de todas las obligaciones de deuda (principal más intereses, debe), la única manera de que el sistema no colapse y se puedan seguir pagando las deudas al vencimiento, es que el ritmo del endeudamiento sea mayor que el de reposición (función exponencial), de manera que el sistema sólo puede crear una deuda mayor que la anterior para seguir adelante, hasta el día anterior a su colapso.

Esto sucedió en 2008 con la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers. El sistema financiero está desde hace 10 años en estado de emergencia, de excepción. Los Bancos Centrales de todo el mundo han creado cantidades obscenas de dinero para mantener a flote las cuentas de bancos y gobiernos. Y el problema no se ha solucionado, sino que se ha agravado. Y es peor cada día que pasa.

En los próximos años van a nacer nuevas monedas por todo el mundo. Antes habrá inflación, subidas de precios, “corralitos”, bancos cerrados y problemas de suministro de bienes básicos por falta de medios de pago. En Europa vamos a volver a nuestras monedas nacionales anteriores al Euro. Al final lo importante será cuánto oro tiene cada persona y cuánto tiene cada país para respaldar el valor de su nueva moneda. Hay que comprar oro y guardarlo en un lugar seguro, accesible sin intermediarios.

Tus ahorros en peligro

Los países emergentes sufren primero

La depreciación de las divisas de los denominados países de economías emergentes no es una enfermedad contagiosa. Los ahorros denominados en sus monedas están perdiendo valor. Durante los últimos 10 años de política monetaria de tipos de interés bajos (incluso negativos en Alemania, Japón, Suiza, etc.) han resultado en que la deuda global casi se ha doblado, hasta los 250 billones (con b) de dólares. Las recientes subidas de interés de la FED y el anuncio de la retirada de las medidas de expansión cuantitativa del BCE prevista para este otoño, impiden la refinanciación de deudas. Habrá quiebras bancarias y otra crisis de la Deuda Soberana, que se llevarán por delante los ahorros de mucha gente.

La crisis llegará a España

Los bancos españoles han invertido o prestado cantidades indecentes de dinero en Turquía (más de 80.000 millones). Italia también. Más de lo que dedicamos al ahorro los españoles en un año.

El Gobierno italiano ha solicitado ayuda especial al BCE.

Ewald Nowotny desde el BCE responde que la situación italiana no retrasará la progresiva retirada de las medidas de estímulo cuantitativo ni las subidas de tasas de interés. Es un pulso similar al del BREXIT: el primero que ceda, pierde. En este caso Italia no es como Grecia: su peso económico en la UE y el balance de pagos estratosféricamente negativo en el sistema Target2 (más de 400.000 millones) lo colocan en posición de negociar, en lugar de verse obligado a obedecer. Si Italia se va del euro, el euro desaparece de la noche a a mañana.

Turquía sólo es como una gota en el océano de las finanzas mundiales, pero no es la única moneda nacional que se ha devaluado gravemente este año. Es una oleada de países con problemas: Argentina, Sudáfrica, Brasil, Indonesia, India, Rusia y China sufren también la devaluación de sus monedas frente al dólar norteamericano. Si alguien piensa que esta crisis monetaria no afectará al euro está equivocado: el BCE está indefenso, no podría hacer frente a las pérdidas de todos los bancos insolventes.

Los ahorros en oro: 100% imprescindibles

El precio del oro también está bajo, en mínimos del año, lo que es una oportunidad para comprar. Es posible que no veamos de nuevo esta oportunidad. Si tienes ahorros que proteger, el momento es ahora. Cuando la cadena de quiebras fuerce a actuar al BCE, se imprimirán tantos euros, tantos dólares, y tantos yenes que la inflación se verá reflejada en todo el mundo, y el precio del oro batirá records hoy inimaginables, tal como ya está en máximos históricos en dólares australianos, en Bolívares venezolanos, en Liras Turcas, en Rupias de India, en Rands sudafricanos, etc… Piensa.

El colapso ha comenzado

Los ahorros de los españoles no están seguros

Los más de 80.000 millones de euros de ahorros españoles que los bancos españoles han prestado a los bancos y corporaciones turcas suponen casi el 10% del PIB español*. La catastrófica caída en el valor de cambio de la lira turca es solo una más de las monedas de países con economías emergentes que están devaluándose: el real brasileño, el rand sudafricano, el peso argentino, etc., a los que hay que añadir la hiperinflación del bolívar venezolano.

Venezuela sufre hiperinflación

La última medida económica conocida del Gobierno de Venezuela, que anunció su Presidente, Maduro, es la promoción del ahorro en oro en forma de “lingoticos” de 1,5 y de 2,5 gramos.

En primer lugar la medida llega cuando el colapso económico es total. Ya no hay poder adquisitivo en Venezuela. La medida debió establecerse al menos hace 10 años, cuando la crisis financiera internacional se hizo evidente, y los venezolanos todavía tenían algo que ahorrar. Cuando más de 2 millones de venezolanos han abandonado el país porque no pueden sobrevivir allí, el ahorro es un lujo sólo al alcance de “la élite”.

En segundo lugar, la medida tiene trampa. Maduro pretende vender 10 veces cada lingote. La medida prevé la creación de 10 certificados digitales de cada lingote y expedir esos certificados a la venta, no los propios lingotes de oro físicos. Es la misma estrategia del mercado de oro en el COMEX (Nueva York) o la LBMA (Londres) pero con un límite establecido teóricamente en 10 certificados por cada lingote. Este límite no existe en Londres ni en Nueva York, donde el volumen de oro sintético supera en 100 veces el volumen de oro físico comerciado.

Proteger nuestros ahorros

En España, todavía estamos a tiempo de proteger nuestros ahorros con la compra de oro físico y su almacenamiento en un lugar seguro, y accesible sin intermediarios, fuera del sistema bancario.

La oportunidad es AHORA.

* El PIB real [es] un 18,7% inferior al oficial, y el déficit y la deuda pública en relación al PIB, entre un 20 y un 25% superiores a las cifras publicadas por nuestras autoridades“. “la riqueza real de España o PIBpm, asciende a 879.000 millones de euros en lugar de 1,081 billones oficiales, y esto lo cambia todo. La deuda según el PDE a final de 2015 no sería del 99,2% del PIB, sino del 122%, la deuda total no sería del 122,5% del PIB sino del 151%.” Citas tomadas del artículo de Roberto Centeno en su blog “El disparate económico” el 4 de julio de 2016 en El Confidencial, que recomiendo leer entero, como sus réplicas y contra-réplicas.

Ahorros en Situación Crítica

Todos nuestros ahorros en peligro

La inestabilidad de la moneda turca pone en peligro al euro, y por tanto nuestros ahorros. El 40% de la deuda de los bancos turcos está denominada en euros. El BBVA tiene prestados allí 18.000 millones.

La lira turca se desploma y Turquía será incapaz de devolver sus préstamos en euros. Como sucedió en Grecia, Chipre…

El BCE de nuevo al rescate

El Banco Central Europeo (BCE) facilitará liquidez de emergencia a los bancos europeos en el caso de que el “contagio” les afecte. Pero en realidad el sistema financiero global está tan acoplado que no es una cuestión de si los bancos europeos se verán afectados, sino cuándo saldrá a la luz. Los bancos europeos son todos insolventes: sólo son capaces mantener la apariencia de solvencia porque se legisla para ocultar las pérdidas en “bancos malos” o financiarlas al 0% a 10 años.

No hemos aprendido nada

El problema de endeudamiento excesivo alcanzado con la burbuja inmobiliaria no se ha solucionado. El sistema financiero (los bancos y las cajas de ahorros) debió haber sido saneado, dejando que las diferencias entre valoraciones y valores de los inmuebles fueran ajustadas en el mercado. Eso hubiera provocado la quiebra de algunas entidades financieras y la caída del imperio de mentiras en el que se basa. Habrían arrestado a directivos, políticos…

Salida a bolsa de Bankia
Rodrigo Rato inaugura la sesión

De todos modos, las cajas más pequeñas (totalmente insolventes, inviables) fueron a parar (entregadas) a manos de las entidades bancarias más grandes, Caixabank, Santander o BBVA o fusionadas en otra como Bankia.

Y debió también haber ocurrido un gran debate nacional sobre la legislación causante de tal crisis. Y el origen está bien claro: al ser las mismas entidades las encargadas de resguardar los ahorros las que tienen la posibilidad de realizar inversiones en otras empresas y financiar, no con fondos propios, sino con pasivos a terceros (endeudándose). El Estado tuvo la excusa perfecta para socializar las pérdidas a costa de pasar de menos del 40% del PIB de endeudamiento del Estado en 2007 a más del 100%, 10 años después.

Protege tus ahorros

Y mientras la lira turca se desploma el precio del oro en esa moneda se dispara. Al final el oro es la referencia última contra la que van a competir todas las monedas fiduciarias.

Si tienes ahorros que proteger, el momento es ahora. Compra oro y guárdalo tú mismo de manera segura, donde puedas tener acceso a él sin intermediarios, fuera del sistema bancario.

La caída del petro-dólar

China prepara un revolucionario contrato de futuros del Petróleo denominado en su moneda, el Yuan o Renminbi, convertible en Oro en Shanghái y Hong-Kong. El sistema ya está funcionando en pruebas con los principales agentes. Se prevé que entre en funcionamiento muy pronto, antes de final de este año 2017. Los futuros de Oro denominados en yuanes vienen negociándose en la Bolsa de Oro de Shanghái desde abril de 2016. Forman parte del plan estratégico de China en marcha desde hace décadas, para reducir el poder de fijación de precios del petro-dólar estadounidense.

China termina con el monopolio del petro-dólar

Todo el petróleo que se produce en el mundo fija su precio en dólares desde que existe el petro-dólar. Tras la crisis del petróleo del 73, Estados Unidos obtuvo acuerdos y tratados con los países productores del Golfo Pérsico para que todo el petróleo se vendiera en dólares. Esto obliga a todos los países no productores a comprar dólares para pagar el petróleo que importan, y por tanto a mantener una cantidad de reserva de dólares.  Esta es la principal razón por la que el petro-dólar pasa a ser la referencia, la moneda dominante como reserva internacional. Habitualmente todas las reservas no se mantienen directamente en dólares. Parte de ellas están estacionadas en instrumentos financieros con algo de rentabilidad como los Bonos del Tesoro Norteamericano convertibles en moneda instantáneamente.

China es el primer importador mundial de petróleo

Se espera que desde el inicio buena parte de la producción mundial de crudo fije su precio en yuanes. La magnitud del acontecimiento será histórica puesto que terminará con más de 4 décadas de dominio del dólar como moneda de reserva mundial. Más de una cuarta parte (26,4%) del crudo importado por China proviene de Arabia Saudí. La posible entrada de China, a través de su empresa estatal del petróleo, como parte importante en el Capital de la empresa productora saudí ARAMCO, podría sellar el compromiso chino con los árabes. Primero éstos tienen que romper el suyo con los norteamericanos, y cambiar el petro-dólar por el petro-yuan.

La decisión china, que también dispone de un sistema de pagos alternativo al SWIFT norteamericano, permitirá a los países productores circunvalar el uso del dólar Norteamericano para sacar su crudo al mercado. Países como Rusia, Irán o Venezuela, que ya tienen acuerdos bilaterales con China para vender su crudo a aquel país en yuanes. Ahora podrán exportar al resto del mundo librándose de las sanciones impuestas por los norteamericanos, que les impiden operar con normalidad en los mercados internacionales.

Consecuencias para el precio del Oro

No se podía esperar una noticia mejor. La demanda de Oro aumentará significativamente. Actualmente la producción anual mundial es absorbida casi por completo por China e India, de manera que un pequeño aumento en la demanda provocará significativos aumentos de precio en las próximas semanas.

El hecho de que los yuanes puedan reciclarse convirtiéndolos en Oro, que es un activo tangible que cumple el papel de dinero a la perfección, animará a los países que tengan algún recelo por aceptar Yuanes.

No hay suficiente oro físico disponible a los precios actuales. A medida que todas las monedas fiduciarias vayan perdiendo su valor en los próximos 5 a 10 años el Oro subirá a múltiplos de su precio actual.  Adquirir Oro y Plata a los precios actuales es una oportunidad que nos parece que no se va a repetir nunca.

Para conocer en más detalle el funcionamiento del mercado mundial del oro puedes leer Cambios en el mercado mundial del oro.

¿Será peor que en 2008?

Desde la última crisis financiera en 2008 no se ha solucionado ninguna de las causas que la provocaron. Hace 9 años los Bancos Centrales fueron capaces de salvar la quiebra del sistema financiero internacional cargando sus balances… ¿será diferente esta vez?

¿Qué están haciendo los ejecutivos de las empresas mineras de oro y plata?

Comprar acciones de sus propias compañías. Saben que su precio está muy por debajo de su valor, y que las condiciones de la economía mundial son mucho peores de lo que se nos dice en los medios. Por ejemplo: los Bonos del Estado de Illinois en los EEUU han sido degradados a la calificación BBB, la inferior de las admitidas como inversión segura  por las Agencias S&P y Moody’s, que en sus informes hacen saber que el 40% de las facturas del presupuesto están impagadas.

Y pensarás ¿y a mi qué me importa Illinois? La degradación de los Bonos del Estado de Illinois marca una nueva forma de ver las cosas: los Estados pueden NO ser solventes. Hasta ahora, los bonos estatales siempre habían recibido la mayor calificación, al ser capaces de recaudar impuestos. Ahora, los Estados pueden caer.

Los inversores institucionales como fondos de pensiones, fondos soberanos, etc. están regulados por una normativa que les prohibe invertir en instrumentos financieros calificados por debajo de cierto grado de calidad en las Agencias de calificación de riesgo crediticio, S&P, Moodys y Fitz.

Estas intituciones, que son las que gestionan nuestros ahorros y nuestros fondos de pensiones, tendrán que hacer balance y deshacerse de estos activos degradados, generando pérdidas que asumiremos nosotros, como siempre.

¿Qué consecuencias tiene que la deuda de un Estado deje de ser calificada como segura para inversión institucional?

Los bancos van a sufrir problemas de liquidez y solvencia. El Fondo de inversión XLF que recoge la evolución del sector financiero (la de los bancos) está formando un patrón claramente bajista en el último medio año que indica que crisis financiera inminente.

Si éste indice es bajista significa que los grandes bancos tienen pérdidas. Y esta vez, al contrario que en 2008, los Bancos Centrales no disponen de balances saneados para soportar el rescate del sector.

¿Será peor que en 2008?

Hay señales de que la réplica de la crisis financiera de 2008 está a la vuelta de la esquina.

La actividad económica real no se ha recuperado de la última crisis y no se ha conseguido sanear el sistema financiero, la deuda del Estado es ya superior al 100% del PIB y vemos cómo se repiten pautas que llevaron a la crisis del otoño de 2008.

El Banco Popular quiebra y el Banco Santander se queda con su balance, igual que JP-Morgan compró Bear & Stern la primavera de 2008 y en otoño cayó Lehman Brothers, desencadenante oficial de la crisis.

Veremos si el Capital necesario para sanearlo no lo terminamos poniendo los españoles vía impuestos.

¿Por qué esta demanda creciente de oro? ¿Qué pasa en España?

Se están construyendo nuevas instalaciones de almacenamiento seguro (cámaras acorazadas) porque la demanda de almacenamiento de oro físico para inversores de todo el mundo está creciendo rápidamente (Londres, Zurich, Nueva York, Singapur, Toronto…)
Es la prueba de que la demanda de oro para inversión está creciendo inexorablemente.

En España estamos tan nublados con los medios, que sesgan la información y obvian acontecimientos muy importantes, y estamos tan jodidos con nuestras vidas recortadas, paradas y desahuciadas que no tenemos ni tiempo ni ganas de buscar alternativas.
No nos lo ponen fácil, la propaganda es abrumadora.

Los mercados que determinan el precio del oro están obscenamente apalancados: se comercia anualmente más de 500 veces la producción mundial de oro. Por cada pieza de oro físico hay más de 500 contratos de propiedad diferentes.

Al tratarse de mercados en los que la oferta es ilimitada (los contratos de venta a futuros se crean a voluntad de los bancos creadores del mercado), si el precio del oro comienza a subir demasiado como para atraer más demanda, los bancos son capaces de sacar a la venta tantos contratos que no hay dinero suficiente en el mercado como para absorver la oferta, y los precios bajan.

Sin embargo…

Está aumentando significativamente el intercambio de papel por metal físico, y los días de expiración de opciones para entrega este mes de junio el oro consiguó mantener por sí mismo el precio, lo que es una señal de que hay dificultad para obtener metal físico por debajo de este precio.

Mucha gente se queda en el andén cuando el tren se pone en marcha.
Así funcionan los mercados alcistas, quieren llevar a la menor cantidad de gente posible. Cuando el oro alcance $1312/onza atraerá a más inversores y el oro despegará, para batir el mejor precio del año pasado ($1380/onza).


Fuentes:
KWN: James Turk – Gold Short Squeeze Developing As Next Financial Crisis Is Just Around The Corner
Bloomberg: S&P, Moody’s Downgrade Illinois to Near Junk, Lowest Ever for a U.S. State
ZeroHedge: Illinois Bond Spreads Explode As Market Pukes On Latest Batch Of Bad News

La FED sube los tipos de interés

Yanet Yelen fundamentó el aumento de tipos sobre la buena marcha de la economía norteamericana, con el dólar, la Bolsa de Wall Street en máximos históricos y la cifra de demandantes de empleo por debajo del 5%. Sin embargo, esta evaluación de la salud de la economía está fundamentada en estadísticas manipuladas para crear una falsa percepción de fortaleza.

Los datos de empleo son una fantasía, puesto que no tienen en cuenta las decenas de millones de norteamericanos que han renunciado a buscar un empleo. Además, el consumo no despega, la morosidad en los créditos de estudios, y de compra de vehículos está aumentando rápidamente. ¿cuánto puede soportar el papel sin que sea evidente su separación de la realidad?

Es la única subida este año y la segunda en 10 años

En diciembre de 2015, hace un año, la FED subió los tipos de interés por primera vez en la década, y planificó 3 subidas más para este año 2016. Este año ha vuelto a planificar más subidas para el año que entra, 2017.

Los tipos de interés de los Bonos del Tesoro Norteamericano a 10 años comenzaron a subir este verano, y en 5 meses han pasado de menos del 1,5% a más de 2,5%. Es un aumento de tipos enorme en tan corto espacio de tiempo. Es como si la FED hubiera hecho una subida de tipos una vez al mes desde el verano hasta ahora. Da la impresión de que la FED no maneja los caballos sino que va arrastrado por ellos. La prueba es que ha sido una subida totalmente esperada que no ha sorprendido a nadie: de no haber subido los tipos en esta reunión del Comité de Mercado de Futuros (FOMC) la FED habría perdido toda credibilidad y también su capacididad de influencia en los inversores.

Consecuencias de la subida de tipos

El Oro y las materias primas bajan de precio. El hecho de que los mercados financieros de materias primas (futuros) esté determinado en dólares provoca que todos los precios bajen por un efecto directo de la revaluación (subida) de la moneda de referencia. Es como si los metros ahora fueran más largos, y por tanto las distancias medidas en metros, más cortas. Pero se trata de un efecto nominal, puesto que cambian los precios sin que en realidad cambie el valor de las mercancías y productos físicos.

El Dólar se fortalece frente al resto de monedas. Aumenta el coste de financiar la deuda pública de todos los países.

En Europa, Mario Draghi, Presidente del BCE, apuntó que la tendencia al alza de los tipos de interés supone una amenaza para los Gobiernos de los países que no han conseguido limitar el déficit en sus presupuestos.

En los países emergentes, la devaluación de las monedas frente al dólar favorece en primera instancia la actividad exportadora, pero no compensa en absoluto el esfuerzo que cuesta pagar la deuda adquirida en dólares. Además, la mayoría de estas economías (Brasil, Venezuela, México, Malasia, Indonesia, Nigeria, Sudáfrica, etc.) son todavía muy dependientes de sus exportaciones de materias primas: petróleo, metales, alimentos, gas, etc. cuyos precios están bajando con la subida del dólar.

La Reserva Federal se desmarca de la tendencia al aumento del precio de los Bonos, que lleva 35 años subiendo, y provoca una divergencia con la política monetaria del resto de bancos centrales del “Imperio Occidental” (Japón, Europa y Reino Unido). Esta es una señal objetiva para los Fondos Soberanos, que son los mayores tenedores de Bonos del Tesoro Norteamericano (China, Japón, Arabia Saudí y los Países Árabes del Golfo Pérsico), para aumentar el ritmo al que están “soltando lastre”, deshaciéndose de la Deuda Norteamericana hacia la “desdolarización” de la economía internacional.

Las bolsas suben debido al dinero procedente de las liquidaciones en el mercado de Bonos del Tesoro. El índice Dow-Jones de la Bolsa Estadounidense supera su récord histórico y es factible que alcance el nivel de los 20.000 puntos antes de terminar el año. Pero estas valoraciones son exageradamente altas y llevan tiempo en niveles de burbuja. Bajo cualquier métrica empleada de valoración (Beneficios, Facturación, Órdenes de fabricación, Dividendo por Acción, …) de las compañías, respecto a su capitalización bursátil sitúa las bolsas claramente en territorio de burbuja, con el soporte de la financiación gratuita de los intereses cerca del 0%. ¿Qué pasará cuando la burbuja estalle?

No es una cuestión de si ocurrirá o no ocurrirá, sino de cuándo

Será en las próximas semanas o en los próximos meses. El Oro y la plata serán los ganadores frente a las bolsas y los bonos. Las sorpresas vendrán hacia arriba: habrá días que se moverá 5 dólares la plata y más de 100 dólares el oro.

Cambios en el Mercado Mundial del Oro

El tema del que nadie habla hoy es el sistema monetario de tipos de cambio flotante, sin referencia alguna con la economía real, únicamente en la economía virtual de las finanzas. En la naturaleza del dinero de curso legal forzoso que nos impone el sistema está el germen de los problemas de la economía del beneficio sin producción: endeudamiento, desindustrialización, descapitalización, destrucción del ahorro, desigualdad económica extrema y, finalmente, colapso deflacionario o hiperinflacionario.

¿HAY ALTERNATIVA?

Parece ser que no la hay, al menos no en las instituciones occidentales. Pero el bloque de países BRICS, liderados por China (la C de BRICS), está desarrollando toda la infraestructura institucional, financiera, de medios de pago electrónicos, infraestructura física y política, para darle la vuelta a la situación irresoluble del sistema occidental. Y uno de los pilares en el plan de China para independizarse del dominio de los EEUU es el de instaurar una moneda fuerte, con respaldo en oro. Y no es un plan nuevo. El Estado Chino lleva más de 15 años acumulando todo el oro que ha podido sin afectar significativamente el mercado. Pero ha llegado un punto de inflexión en el que ya no queda oro disponible para satisfacer toda la demanda mundial, y los chinos ya tienen en marcha todo lo necesario para dominar el mercado y que pueda extenderse el uso de su moneda (el Renminbi, RMB) en el comercio internacional, desplazando al petro-dólar. El Renminbi entrará oficialmente en la cesta de monedas de reserva del FMI el 1 de octubre de este año 2016, y se espera que los acontecimientos se sucedan hasta entonces, en un proceso de ajuste monetario de todo el sistema.

Pero para poder hacerse una idea de la importancia de los cambios que se están produciendo ahora, es necesario entrar un poco en detalle del funcionamiento del mercado del oro a nivel mundial.

EL CLUB DEL MERCADO DEL ORO LBMA (LONDRES) Y COMEX (NY)

En la actualidad, aunque el oro se negocia en muchos mercados de materias primas (Hong Kong, Sídney, Singapur, Estambul, Chicago, etc.) el precio del oro se fija en Londres y Nueva York, y ambos mercados establecen el precio del oro en dólares. Son mercados de futuros, en los que se comercia con contratos de entrega típicamente a 1, 3, 6 meses y 1 año. De esta manera se establecen el precio actual y los precios del oro que se entregará en mayo, en junio, en julio, etc. Se trata de un mercado eminentemente financiero ya que menos del 5% de los contratos terminan en suministro físico, y el resto va rodando de un mes para otro. Los creadores de mercado son 14 grandes bancos internacionales de inversión, el “Gold-Cartel”: Citibank, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan Chase, UBS, Bank of Nova Scotia (ScotiaMocatta), Barclays, BNP Paribas, ICBC Standard Bank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Societe Generale, Standard Chartered Bank y Toronto-Dominion Bank. Ellos son los únicos que pueden acceder directamente al mercado.

El hecho de que sea un grupo reducido de Bancos, los que dominen el mercado les permite operar para amañar los precios que se ofrecen a los productores y a los compradores finales. Como los contratos negociados entre los 14 bancos exceden en mucho la cantidad física comerciada, al final es el “oro sintético” (el oro de papel, porque es un contrato, no un lingote), el que marca el precio del oro que físicamente se comercia.

LBMA: EL MERCADO DE LINGOTES DE LONDRES.

Es un mercado de Lingotes. La clave del mercado del oro en Londres se encuentra en el Banco de Inglaterra y el London Gold Hub, esto es, el pequeño grupo de bancos con el privilegio de tener una cuenta en oro con el Banco de Inglaterra. Son los creadores del mercado y los propietarios de la red de cámaras acorazadas de Londres bajo supervisión del Banco de Inglaterra.

Tomo prestada la explicación que hace Unai Gaztelumendi del funcionamiento del mercado LBMA, por su rigor y por su claridad, que la hacen sencilla de entender. Se puede encontrar la entrada completa en su Blog, Estudio Metal.

La inmensa mayoría del volumen negociado en la LBMA (volumen neto diario de 20 Millones de onzas, una quinta parte de la producción mundial anual) es unallocated.

El principio de la posición unallocated es sencillo: los bancos participes LMBA compran un lingote, normalmente de 400 onzas (formato histórico) y lo venden varias veces. Diferentes inversores han comprado el mismo oro físico, o lo que es lo mismo: el banco ha vendido el mismo lingote a varios inversores distintos.

La banca se justifica diciendo que así se ahorran costes de custodia, almacén, seguros etc… pero, hace unos años, un grupo de inversores ganó una demanda (en realidad “se llegó a un acuerdo” para no ir a juicio, como les gusta a los bancos que buscan que no se dé publicidad a sus malas artes, porque cobraban gastos logísticos de un metal que no existía… 3% anual por la custodia del metal, pero no había metal, ni almacén, sólo papel). La fuerza que mueve el sistema financiero es simple: ánimo de lucro sin reparos morales.

Bien, pregunta importante: ¿Cuál es el ratio inversores/lingote? Hay mucha especulación sobre este tema porque, como podéis esperar, la LBMA no es transparente y no lo publica. Las cifras oficiales del Banco Central de La India (que tiene una autoridad indiscutible sobre el tema porque India es el segundo consumidor mundial de oro, algo saben), que estima una relación 92:1 (han vendido el mismo lingote a 92 compradores distintos).

“In its January 2013 “Report of the Working Group to Study the Issues Related to Gold Imports and Gold Loans by NBFCs”, the Reserve Bank of India estimated the ratio of paper gold trading to physical gold trading at 92:1.”

De todas formas, aunque no se airea a los 4 vientos, la letra del contrato de una cuenta unallocated es pequeña pero clara: “Unallocated gold contracts have the holder as merely an unsecured creditor for gold and not an owner of gold.”.

Solo se consigue verdadera exposición al metal si se toma posesión física (propiedad) de los lingotes. Y en algunos casos excepcionales, vía custodios, con detalle claro del número de serie de los lingotes que pasan a ser propiedad del comprador, que se permitan visitas particulares al almacén y se puede retirar físicamente cuando el propietario nominal del oro lo ordena, con aviso previo.

Los fondos de pensiones, corporaciones, fondos soberanos… que tienen cuentas en la LBMA no tienen oro; solo promesas en papel, substitutos del metal. Y ese es el problema: si una onza de metal (conseguida de una empresa minera asustada que vende a futuro su producción, o de lo que se robó al pueblo Libio tras el asesinato de Gadafi, o del pueblo de Ucrania tras la caída del Gobierno tras el Golpe de Maydan, o del pobre ciudadano que vende las joyas familiares al compro-oro del barrio al precio que marcan los poderosos banqueros, y el oro llega vía reciclaje a Londres, o el que suelta el FMI siguiendo órdenes…) pueden convertirla en 92, entonces el poder de influencia en el precio es brutal, enorme, imbatible. Un “bullion bank” miembro LBMA como HSBC puede vender 92 veces una misma onza: aunque haya una fiebre de 50 compradores que pujan a la vez por el oro, el precio baja! Todavía tiene 42 onzas más para vender, para presionar la demanda con exceso de oferta.

Ese es el poder del papel. Pero es una moneda que tiene dos caras…

Inversamente; por cada onza que se retira de cualquier almacén de la red LBMA hay 92 contratos que quedan “en el aire”; que hay que recomprar para mantener las cuentas, o doblar otros 92 contratos a la baja si no se quiere que haya presión al alza del precio del metal. Consecuencia 92+92=184:1. La pirámide de papel respecto al metal subyacente llevada más al extremo…

COMEX: EL MERCADO DE MATERIAS PRIMAS EN NUEVA YORK

El mercado es eminentemente sintético. Los cambios en existencias de oro físico entregable se deben principalmente a operaciones de balance interno de los bancos creadores de mercado, que están en el mismo club que los de la LBMA. El COMEX es un mercado operado por programas de ordenador que abren y cierran posiciones en el orden de los milisegundos, o incluso los microsegundos (High Frecuency Trading, HFT), son algoritmos peleando entre sí. La escasez de oro físico entregable es un problema menor en el COMEX. Las reglas establecen bien claro en la “letra pequeña” que los contratos podrán resolverse en dólares en caso de no haber físico entregable. El ratio de reservas de oro papel / oro físico entregable ha llegado a superar por momentos los 500 contratos sobre cada onza disponible este año 2016.

Desde hace 3 años el mercado se encuentra frecuentemente en condición de backwardation, con el precio para entrega inmediata más caro que el de entrega en el futuro. El mercado muestra síntomas de mal funcionamiento porque, aunque las condiciones son objetivamente favorables para que se dé un arbitraje entre el precio “Spot” y el precio a futuro (una de las formas preferidas de los especuladores para ejercer de parásitos financieros), no se dan ese tipo de operaciones de ganancias aseguradas porque esta condición del mercado (backwardation) está causada por un problema de escasez de suministro físico para entrega inmediata. Es decir, que no hay arbitraje porque quién tiene el oro físico hoy, aunque podría venderlo hoy y comprar un contrato de futuro por la misma cantidad de oro, con un descuento (a menor precio), no lo hace nadie porque no hay la seguridad de que pueda obtener el suministro de físico en el futuro, nadie se fía de poder recuperar su oro físico.

Otro indicio concreto de que el COMEX no ofrece seguridad sobre suministros futuros es el caso del oro registrado de la universidad de Texas: El director financiero de la universidad visitó los almacenes de oro físico utilizados para suministrar al COMEX y a su vuelta ordenó la construcción de una instalación acorazada en la propia universidad para custodiar por su cuenta y riesgo los 1.000 millones de dólares en oro que tenían allí a su nombre. No puede ser por otro motivo que la certeza de que los contratos serán resueltos en dólares cuando no haya suministro disponible para todas las entregas, y que este momento se aproxima, si no ha llegado ya.

EL MERCADO DEL ORO EN CHINA (SGE: SHANGAI GOLD EXCHANGE)

La Bolsa del Oro de Shangai (Shangai Gold Exchange, SGE) es un mercado exclusivamente físico. Para ofrecer oro a la venta al mercado, antes tienen que haber sido registrados y depositados los lingotes físicos únicos (con identificación exclusiva). Además, una vez un lingote sale de la bolsa porque el comprador pide el lingote para llevárselo, ese lingote no puede volver a entrar en el circuito de la Bolsa de Shangai, lo que garantiza que ningún lingote será vendido más de una vez. El año 2015 se suministraron de esta manera (suministro físico de lingotes) más de 2.000 Toneladas de oro. La cotización se establece en función del producto, así hay una cotización para el lingote de 1 kg (el más común), y hay una cotización para el resto de lingotes admitidos para el comercio en la SGE.

Desde el 19 de abril, la SGE ha estrenado la competencia al precio de Londres. Ha lanzado un sistema de fijación del precio continuo en RMB (Renminbi). El mercado opera de manera continua de lunes a viernes, 23 horas al día. Como miembros fundadores del sistema encontramos creadores de mercado (bancos), productores mineros, bancos de lingotes, fondos de cobertura, fondos de pensiones y bancos de inversión. Es notable la presencia de 5 de los bancos dominantes en Londres, ¿para evitar o participar la posibilidad de arbitraje entre la SGE, LBMA y COMEX? Finalmente el arbitraje se va a producir si hay divergencias de precio entre los mercados abiertos simultáneamente porque al menos los bancos chinos están presentes en ambos mercados. Si los precios son mayores en Shangai el oro físico irá migrando finalmente hacia el este. Una posibilidad es que los precios suban más rápido en occidente de manera que ahora parte del oro vuelva a occidente, pero puede suponer que atraiga la atención y la demanda desborde la cantidad de oro disponible a corto plazo y que la situación se vuelva descontrolada.

La nueva plataforma de fijación del precio del oro en Renminbi es garantía de que se llega al descubrimiento de precios en función de oferta y demanda en cada momento. Los contratos de futuros también son con entrega física 100%. Este sistema favorece a los inversores a largo plazo y a los productores, mientras que desincentiva la especulación porque el proceso es transparente para todos los agentes. Los contratos son sobre productos concretos y las cotizaciones de cada producto son independientes. El precio de referencia será el del contrato de lingote de 1 kg de oro 999. Desde el día 19 de abril en que abrió, no ha dejado de filtrarse liquidez y trasladarse la venta de producción minera de oro desde Londres hacia Shangai. El monopolio de Londres ha dejado de existir y ahora los precios se ven obligados a aproximarse hacia la relación fundamental de oferta y demanda real, sin tener en cuenta todo el “oro sintético” creado en la LBMA para contener la demanda.

¿Afectará al precio del oro? Afectará radicalmente, en el sentido de que liberarse del fraude del oro sintético significa la vuelta al mercado real, el regreso al descubrimiento de precios en al nivel donde se encuentren oferta y demanda reales. Comenzará como un proceso en el que al principio puede haber cierto arbitraje entre los mercados del oeste (Londres y NY) y el de Shangai, pero al final el precio será fijado de facto en China, puesto que quien tiene el oro pone las reglas, y los últimos 15 años el flujo de oro hacia el este ha dejado los cofres en occidente sin reservas.

La cultura del oro en oriente está mucho más arraigada que en occidente. Allí es la forma tradicional de ahorro, es decir, aquello en lo que depositar el excedente del trabajo. El oro no ha quebrado nunca. El hecho de que esta cultura no sea la misma en occidente provoca comportamientos distintos frente a la misma situación. Por ejemplo, durante el último boom del oro, desde 2002 hasta 2012, en occidente el inversor buscaba “exposición” al oro, no la posesión física del oro (propiedad). El inversor occidental busca una manera de sacar partido de las ganancias con la subida del precio del oro. En occidente se busca el oro como inversión financiera, y los inversores acuden a fondos negociados en bolsa (Exchange Traded Funds, ETFs) que tienen que mantener una cantidad de oro físico acorde a las participaciones que el fondo vende a sus clientes. Estos fondos van acumulando oro físico como activo de respaldo a medida que entran nuevos inversores en mercado alcista. Pero cuando en 2013 la intervención coordinada de los Bancos centrales a través del BIS (Bank for International Settlements, con sede en Suiza), provocó la caída del precio del oro desde los 1.249 Euros por onza el 16 de marzo de 2013 hasta los 964 euros por onza el 24 de junio, una bajada del orden de 280 euros por onza en sólo tres meses, fue posible porque se desencadenó una avalancha de ventas de oro de los fondos participados en bolsa que se realimentaba a sí misma, a medida que los fondos se deshacían del oro que respaldaba las acciones de los inversores que retiraban su participación en el ETF. En oriente, sin embargo, la bajada de precio fue y sigue siendo un reclamo para adquirir el metal con menos trabajo, o aprovechar para acumular más valor por el mismo trabajo. El gobierno chino también facilita y promociona que los chinos ahorren individualmente en oro, siendo hoy en día el mayor mercado minorista del mundo. Los chinos compran más oro cuando baja el precio.

EL FIN DEL PETRODÓLAR Y EL SURGIMIENTO DEL RENMINBI

China lleva más de 15 años preparando su llegada, comprando todo el oro que cae a su alcance. La regulación obliga a que no sean públicos los movimientos de oro monetario. Esto significa que si un banco adquiere una cantidad de oro en el mercado (por ejemplo en Londres) y lo declara como oro monetario, entonces el destino de ese oro físico no podrá ser publicado en las cuentas de importaciones-exportaciones: un ejemplo de transparencia. El PBOC (Banco Central de China) en Londres (a través de ICBC, por ejemplo), puede comprar todo el oro disponible físicamente y declararlo oro monetario. De esta manera el oro desaparece de los libros y puede estar llegando al Tesoro Chino de manera desapercibida para el resto del mundo.

El giro de China hacia un sistema de fijación del precio del oro en Renminbi, la moneda china, es “la culminación de un plan de dos años para alejarse de un sistema monetario centrado en Estados Unidos”, según Hao Hong, director de estrategia del banco de inversión chino Bocom. En una entrevista de televisión a Bloomberg, Hong admite que “el comercio de oro físico en Renminbi está erosionando lentamente el predominio de dólares estadounidenses en el comercio internacional.”. China quiere salirse del sistema del Petrodólar en el que los EEUU tienen una ventaja inaceptable sobre el resto del mundo.

El pasado mes de noviembre de 2015, el FMI aceptó la inclusión de la moneda china entre las monedas componentes de los Derechos Especiales de Giro, que es la moneda emitida (sólo virtualmente, no hay billetes) por el FMI. ¿Cómo funcionan los DEG? Tal como publica el propio FMI:

Inicialmente, el valor del DEG se definió como un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que, en ese entonces, era también equivalente a un dólar de EE.UU. Tras derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefinió en base a una cesta de monedas. Actualmente dicha cesta está integrada por el dólar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japonés. El 1 de octubre de 2016 se les sumará el renminbi chino.

El valor del DEG, en términos de dólares de EE.UU., se determina diariamente y se publica en el sitio del FMI en Internet. Se calcula sumando determinadas cantidades de cada una de las monedas de la cesta valoradas en dólares de EE.UU., sobre la base de los tipos de cambio cotizados a mediodía en el mercado de Londres.

La composición de la cesta se somete a la revisión del Directorio Ejecutivo cada cinco años, o antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales. En la revisión más reciente (noviembre de 2015), el Directorio Ejecutivo decidió que, a partir del 1 de octubre de 2016, el renminbi será considerado moneda de libre uso y será la quinta moneda que integre la cesta del DEG, junto con el dólar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

En el examen de 2015 se adoptó también una nueva fórmula de ponderación, basada en el valor de las exportaciones de los emisores, el monto de las reservas denominadas en las respectivas monedas que forman parte de las tenencias de otras autoridades monetarias, el volumen de negociación en divisas, y los títulos de deuda internacionales y pasivos de bancos internacionales denominados en las respectivas divisas.

Las ponderaciones serán las siguientes: 41,73% para el dólar de EE.UU.; 30,93% para el euro; 10,92% para el renminbi chino; 8,33% para el yen japonés; y 8,09% para la libra esterlina. Estas ponderaciones servirán para determinar la cantidad de cada una de las cinco monedas que se incluirá en la nueva cesta de valoración del DEG que entrará en vigor el 1 de octubre de 2016.
La próxima revisión actualmente está programada para que tenga lugar a más tardar el 30 de septiembre de 2021. Fuente IMF: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/sdrs.htm

China ha apostado por crecer en las instituciones occidentales, sin abandonar sus propios desarrollos económicos (Asociación de Cooperación de Shangai, SCO, BRICS Bank, etc.). Así que será escrupulosamente cuidadosa con las exigencias del FMI hasta octubre. No está preparada todavía para que su moneda sea reserva mundial y su plan no necesita anticipación, puede esperar a que la debilidad ajena lo fortalezca. En los próximos 5 años ese será su objetivo, el de ponerla en la posición en la que sí pueda convertirse en moneda de reserva mundial.

Estamos en mitad de una guerra de divisas: los Bancos Centrales están obligados a devaluar sus monedas para mejorar la competitividad (que no la productividad) de sus economías. Sin embargo hemos llegado a un límite en la burbuja de confianza en los Bancos Centrales. Tanto Kuroda (Banco de Japón) como Draghi (BCE) han visto como su política monetaria de intereses negativos resultaba de inmediato en un fracaso: apreciación de sus monedas (el Yen y el Euro) y ralentización de sus economías. Ya conocemos cuál es el inevitable destino de todas las monedas fiduciarias: tender a su valor intrínseco: cero.

La situación no ha mejorado desde la crisis de deuda de 2008. Se tomó la decisión de poner el capitalismo en suspenso indefinidamente. En lugar de aplicar la ley de quiebra y liquidar los activos para pagar a los acreedores, se decidió que en este capitalismo suspendido, había entidades cuya quiebra (se dijo) provocaría la quiebra de todos los demás, por lo que había que pagarles un montón de miles de millones para que el mundo no se detuviera allí mismo. El problema es que 8 años después ninguno de los problemas se ha solucionado, al contrario, todos son mayores. La financiarización de la economía no se puede revertir porque la fuerza política necesaria para hacerlo no existe: los gobiernos no defienden los intereses de la sociedad. “Demasiado grande para caer” significa: “cuando caigamos nos lo llevamos todo por delante”, lo que mantiene a los gobiernos bajo chantaje permanente. Sin embargo, bastaría la adopción de una legislación regulatoria del estándar Glass-Steagal para que la sociedad no fuera a ser aplastada por los productos derivados financieros que hacen demasiado grandes para caer a los bancos. Los derivados ascienden a unos 1.400 BILLONES de dólares. Las repatriaciones de oro (Holanda, Alemania, Austria), y la compra de grandes cantidades de oro por parte de naciones como Rusia, China o India, indican que este sistema, fundamentado en la confianza, está en cuestión. La quiebra del sistema monetario es inevitable. No es una catástrofe: ha ocurrido 3 veces durante el siglo XX. Pero esta vez va a ser más grave porque el sistema actual ha incurrido en excesos de ámbito global.

En la última crisis (2008) fueron los Bancos Centrales los que acudieron al rescate del tinglado financiero, pero cuando nos topemos con la siguiente crisis ya no quedará capacidad para expandir sus balances sin destruir por completo la confianza en su actuación, de manera que la única institución con el balance saneado como para emitir nueva moneda sin minar la confianza será el Fondo Monetario Internacional a través de sus DEG. Aunque también se trata de una moneda sin ningún respaldo físico, fundamentada también en la confianza, puede servir para iniciar la transición ordenada hacia un nuevo sistema.

EL PATRÓN ORO EN EL SIGLO XXI

Aunque oficialmente Nixon terminó con la convertibilidad del dólar por oro al precio de 35 dólares la onza (como se establecía en los acuerdos de Breton Woods), el oro no ha dejado de ser un componente esencial en el sistema de pagos internacional, porque es capaz de extinguir las deudas, actuando como garantía última de compensación y de reserva monetaria en el sistema.

Aunque son evidentes los problemas que tiene la economía real bajo el predominio de un sistema monetario desacoplado de ella, la opinión dominante ha conseguido ahogar toda discusión acerca de la conveniencia del patrón oro, principalmente aludiendo los siguientes argumentos (fácilmente rebatibles) en contra: No hay suficiente oro en el mundo para dar soporte a toda la economía, es una “reliquia bárbara”, es deflacionario, no permite la expansión de la economía y genera desigualdades.

Argumentos a favor del restablecimiento del Patrón Oro:

Permitiría la vuelta a un sistema de referencia fiable, que no depende del rigor moral de sus dirigentes-gestores sino en un respaldo material infalsificable, trazable, medible, auditable, reconocible y reconocido.

Principio de responsabilidad financiera: Es el ahorro procedente del excedente el que da lugar a la inversión que lo convierte en capital. La deuda puede resultar útil pero no puede ser el fundamento del capital. El actual sistema ha invadido con deuda hasta el último rincón de la economía productiva (financiarización).

El precio fijado para el oro en un patrón oro es lo que determina si el sistema será deflacionario o inflacionario. Basta calcular la relación entre el dinero en circulación y la cantidad de oro disponible como respaldo para establecer un precio objetivo adecuado para que no haya presión deflacionista.

Por el contrario, el régimen de dinero-deuda en el que vivimos tiene un ADN hiperinflacionario: al ser menor la cantidad de dinero creado (haber) que la suma de todas las obligaciones de deuda (principal más intereses, debe), la única manera de que el sistema no colapse (que se puedan seguir pagando las deudas al vencimiento) es que el ritmo del endeudamiento sea mayor que el de reposición (función exponencial), de manera que el sistema sólo puede crear una deuda mayor que la anterior para seguir adelante, hasta el día anterior a su colapso.

Para la desfinanciarización de la economía, es suficiente con la adopción de un estándar bancario Glass-Steagal. La separación radical entre las entidades de banca comercial, que aceptan depósitos de particulares, y la ariesgada banca de inversión, permite garantizar que no se perderán los ahorros legítimos y a la vez, que las entidades insolventes y en quiebra no arrastren a toda la economía física. La financiarización es la culminación del principio oligárquico de dominación y explotación del ser humano por una élite dominante. La economía es política. La desfinanciarización es la destrucción del principio de dominación oligárquico. El Euro está concebido como instrumento de dominación mediante la deuda, por lo que no será malo que cada Estado-Nación en Europa planee volver a su moneda soberana.

En los próximos años van a nacer nuevas monedas por todo el mundo. Antes habrá “corralitos”, bancos cerrados y problemas de suministro de bienes básicos por falta de medios de pago. En Europa vamos a volver a nuestras monedas nacionales anteriores al Euro. Al final lo importante será cuánto oro tiene cada persona y cuánto tiene cada país para respaldar el valor de su nueva moneda.

Para la adopción del patrón oro personal no es necesario esperar a que la burocracia nos obligue. Basta con comprar oro y plata en lingotes o monedas.

CISNES NEGROS Y LA GEOPOLÍTICA DEL COLAPSO

• ‪#JPMorgan pone en riesgo la estabilidad del sistema financiero al completo en los EEUU. La Reserva Federal a través de la SEC ha enviado una carta a Jamie Dimon, Presidente del Banco, rechazando su plan de contingencia contra el caso de impagos o insolvencias de terceros. El balance de JPMorgan es varias veces mayor que la economía física norteamericana (PIB). Es una de las “entidades sistémicas”, demasiado grandes para caer. Con la posibilidad de quiebras importantes en el sector de la energía, altamente endeudado y con muchos problemas para obtener rédito de la extracción de petróleo con los precios actuales del crudo, JPMorgan podría tumbar por sí solo el sistema financiero global.‬‬‬

• #‎DeutscheBank‬ reconoce que el mercado del ‪#‎oro‬ y la ‪#‎plata‬ están amañados desde 1999. El banco alemán ha llegado a un acuerdo con los demandantes, inversores canadienses que presentaron la demanda conjunta ante la Justicia de Nueva York en nombre de todos los inversores canadienses que entre 1999 y 2014 hubieran participado directa o indirectamente en el mercado de la plata, adquiriendo el metal físico o mediante la participación en otros instrumentos financieros que operen en ese mercado, fondos de inversión, fondos de pensiones, fondos de cobertura o fondos negociados en bolsa. Han resuelto crear un fondo de reserva 1.000 millones de dólares para indemnizaciones. Además, como parte del acuerdo, Deutsche Bank va a colaborar con los demandantes en contra de los otros demandados (Bank of Nova Scotia, HSBC y UBS), y aportará el contenido de comunicaciones, emails, y cualquier documentación disponible para demostrar la razón de los demandantes. Esto puede ser el “Cisne Negro” de 2016; Y no porque Deutsche Bank no tenga otros problemas (ya ha declarado pérdidas en 2015) con los intereses negativos fijados por el BCE… El Deutsche Bank alemán tiene muchas papeletas en “la tómbola de la vida” para protagonizar el “momento Lehman 2016”. Y por importante que fuera el fraude cometido por Deutsche Bank, hay que recordar que el mayor operador bancario en el mercado de la plata es con diferencia JPMorgan.‬ ‬‬‬
Con los bancos de inversión bajo la lupa de las autoridades regulatorias, atados de pies y manos por la amenaza de litigios mil-millonarios, el proceso de cambio de liderazgo mundial hacia China da un paso más, y será donde se establezca el precio de referencia del oro, en función de oferta y demanda físicas, no como hasta ahora con oro sintético (contratos de futuros que ruedan una y otra vez sin entrega de metal físico). El hecho de que Deutsche Bank ahora se cambie de bando al lado de los “conspiranoicos” como la asociación GATA (Gold Anti Trust Action), que lleva años denunciando amaños en la fijación de los precios del oro, dará a la CFTC (Comodities Futures Trading Commission) el impulso que nunca ha llegado a poner para vigilar o perseguir el fraude denunciado. Deutsche Bank pone en evidencia, ahora, la falsedad de toda la narrativa dominante en la opinión en los medios alrededor del oro. Los conspiranoicos tenían razón: los mercados actuales están amañados y el precio de los metales preciosos no refleja la relación real oferta/demanda.‬‬‬‬‬

• #SAMA es el fondo soberano de Arabia Saudí. Mediante SAMA se canalizan los beneficios del petróleo (los petrodólares) hacia inversiones financieras en EEUU, lo que significa que no se puede saber con exactitud cuántos Bonos de los EEUU de cada clase posee el fondo, ya que la distribución de activos no es homogénea. Sobre esto dice Bloomberg: “Es un secreto de Estado tanto de Arabia Saudita como de EE.UU., un vestigio de una época de escasez de petróleo y petrodólares poderosos”. “Como política, el Tesoro nunca ha dado a conocer los fondos de Arabia Saudita, durante mucho tiempo un aliado clave en la zona de Oriente Medio, así que El Tesoro de EEUU agrupa su información junto a otras 14 naciones en su mayoría de la OPEP, incluyendo Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos y Nigeria”. Las reglas son diferentes para casi todos los demás. El Tesoro proporciona un desglose detallado de la cantidad de deuda de EEUU que cada país mantiene, desde China al Vaticano, pero Arabia Saudita está protegida por “un apagón inusual por el Departamento del Tesoro de EE.UU.”.

Arabia Saudí ha advertido, por declaraciones de su Embajador en Estados Unidos, que se verá obligada a liquidar todas sus reservas de Bonos del Tesoro de los EEUU y demás activos denominados en dólares, como medida para evitar una posible incautación, si el Congreso de aquel país aprueba la desclasificación de las 28 páginas del informe de la Comisión de investigación de los atentados del 11 de Septiembre de 2001, que todavía permanecen bajo secreto, en las que aparecen claros vínculos directos entre los terroristas y cargos del Estado Saudí, así como el origen de la financiación de los terroristas que secuestraron y estrellaron los aviones. El chantaje financiero de la Monarquía Saudí es una cuestión de seguridad nacional en EEUU. De producirse la orden de liquidación de una cantidad de bonos tan grande (unos 750.000 millones de dólares), el mercado no podría funcionar normalmente. No existe demanda de Bonos del Tesoro de EEUU en el mundo que pueda sustituir la de Arabia Saudí de manera transitoria, menos aún de forma permanente.

Los chinos también están liquidando dólares. El ritmo es creciente desde el pasado verano de 2015. Los japoneses ya tienen bastante con el dúo pesadilla “Mister Abenomics” y “Mister NIRP Kuroda” en el Gobierno y en el Banco Central de Japón. El resultado de una liquidación saudí de Bonos sería algo impredecible, una singularidad financiera, un Armagedón.

• La economía real se detiene. Hay ocasiones en que la decadencia de los tiempos es indisimulable.
En enero, Bloomberg avisaba de que era más barato el alquiler diario de un buque mercante de los grandes, que el de un Ferrari.

En abril, la compañía naviera con sede en Londres, GoldenPort, acaba de vender 6 de los 8 buques que poseía de más de 50.000 toneladas, por 1 dólar cada uno.

El Índice de transporte de materia sólida del Báltico (Baltic Dry Index) hizo mínimo histórico por debajo de 300 en febrero, y tras un cierto rebote en marzo, ha vuelto a caer cerca del mínimo.
Richard Fulford-Smith, el fundador de la firma de corredores de buques Afinity, y una figura destacada en el sector marítimo en Londres, dijo que los mercados de transporte a granel se encontraban en “estado deprimido” y podría haber más quiebras y salidas antes de cualquier rebote. Fulford-Smith, de 60 años, agregó: “Probablemente esté retirado para cuando haya alguna recuperación real”.

Caterpillar, la multinacional líder mundial del sector de la maquinaria, Lleva más de 40 meses consecutivos de caídas en las ventas.

• La causa del desplome del precio del petróleo es la debilidad de la demanda. Además, la incorporación reciente de Irán a la oferta de petróleo disponible después que le fueran retiradas las sanciones, provoca un exceso de oferta permanente.

• La política híper expansiva de los Bancos Centrales alimenta la formación de burbujas de activos pero estrangula la capacidad de ahorro, inversión y formación de capital. En 2008 el problema estaba contenido en una clase de activos, el de las hipotecas.

• El sistema bancario europeo: En Italia los bancos empiezan a declararse en quiebra, nadan en una piscina de morosidad. La probabilidad de contagio a Grecia, Portugal y España que están también en bancarrota son abrumadoras. Por esa razón el BCE está creando dinero fresco en cantidades industriales, 80.000 millones de euros al mes, para comprar papelitos de todos los colores: es la salida de “Mister Panic”, “lo que sea necesario Mario”, Draghi.

• El índice de producción industrial manufacturero en EEUU ha caído en abril hasta mínimos de 2009. Las horas trabajadas no han parado de descender, el consumo de gasolina está a niveles de profunda depresión. La industria del carbón se detiene. Los pozos de extracción de petróleo no paran de ser menos cada mes.