20 evidencias de que la economía real se detiene

Aunque desde los brotes verdes de 2009, todos los años son «el año de la recuperación» y «la salida de la crisis», se amontonan las evidencias de que nos adentramos en una tremenda crisis mundial de la economía física, de la economía real.

Los medios de comunicación dominantes no informan de la realidad

No es la primera vez que mencionamos la gran diferencia que hay entre la economía real, y lo que se dice de ella en los medios dominantes. Hagamos un brevísimo repaso: primero no había burbuja inmobiliaria y cuando estalló la burbuja, no había crisis. Hubo brotes verdes, llamó Merkel, y se cambió la Constitución en una semana. Luego no hubo rescate, se iban a crear un millón de puestos de trabajo, elecciones sin elegir nada, y ahora necesitamos un Gobierno para que la recuperación no se tuerza. No hay manera de saber si la economía funciona bien o no, atendiendo a la opinión de los medios, es imposible.

La economía real no crece, se está deteniendo

Baltic Dry Index por debajo de 300

Aquí van 20 evidencias de que la economía real se está deteniendo. Nos referimos por economía real a la economía física, aquella que describe el ciclo de abastecimiento de la sociedad humana, que ya es planetaria (global, acoplada, ínter-conectada), para diferenciarla de la economía financiera, despegada de la realidad:

  1. Las exportaciones chinas cayeron un 11,2 por ciento respecto al año anterior en enero.
  2. Las importaciones chinas fueron aún peores en enero. En base ínter-anual, disminuyeron la friolera de 18,8 por ciento.
  3. Puede ser difícil de creer, pero las importaciones chinas ya han caído durante 15 meses consecutivos.
  4. En la India, las exportaciones se redujeron un 13,6 por ciento ínter-anual en enero.
  5. En Japón, las exportaciones se redujeron un 8 por ciento ínter-anual en diciembre, mientras que las importaciones cayeron un 18 por ciento.
  6. Por sexta vez en seis años, el crecimiento del PIB japonés ha sido negativo (ha decrecido).
  7. En los Estados Unidos, las exportaciones se redujeron un 7 por ciento ínter-anual en diciembre.
  8. Los pedidos a fábrica en Estados Unidos han caído durante 14 meses consecutivos.
  9. El Índice de Rendimiento de Restauración en los Estados Unidos ha caído al nivel más bajo que hemos visto desde 2008.
  10. Este mes de febrero de 2016, el Baltic Dry Index (índice que mide la cantidad de mercancías en tránsito) cayó por debajo de 300 por primera vez en la historia.
  11. Es más barato hoy alquilar un buque mercante de 1.100 pies de lo que cuesta el alquiler de un Ferrari.
  12. Los pedidos de camiones de clase 8 en los Estados Unidos se redujeron en un 48 por ciento ínter-anual en enero.
  13. Debido a la falta de demanda de camiones, Daimler sencillamente ha despedido 1.250 trabajadores en Estados Unidos.
  14. A pesar de que Arabia Saudita y Rusia han aceptado la congelación de la producción de petróleo en los niveles actuales, el precio del petróleo en Estados Unidos todavía ha caído por debajo de 30 dólares por barril, lo que indica que el problema es más de debilidad en la demanda que de exceso de producción.
  15. Se sabe que el 35 por ciento de todas las compañías de petróleo y gas en todo el mundo están en riesgo de caer en quiebra.
  16. De acuerdo con CNN, 67 compañías de petróleo y gas en los Estados Unidos se declararon en quiebra durante el año 2015.
  17. El número de recortes de empleos en los Estados Unidos se disparó 218 por ciento durante el mes de enero de acuerdo con Challenger, Gray & Christmas.
  18. En toda América, tiendas minoristas están cerrando a un ritmo impresionante. En el artículo de «Economic Collapse Blog»  se publica una lista de cierres de tiendas.
  19. El precio del oro está disfrutando de su mejor trimestre en 30 años.
  20. Las bolsas mundiales han caído en tendencia bajista (al menos un 20% de caída desde máximos), lo que significa que aproximadamente una quinta parte de toda la riqueza de la bolsa mundial ya ha desaparecido.

Las tasas de interés negativas no tienen sentido

Los bancos centrales de todo el mundo se quedan sin munición. Desde marzo de 2008, los bancos centrales han reducido las tasas de interés 637 veces y han adquirido unos acojonantes 12,3 billones de dólares en activos (sobrevalorados e ilíquidos). No hay mucho más que puedan hacer, y ahora la próxima gran crisis ha llegado.

Se aproxima el gran «reset» del sistema monetario, y la revaluación del oro y la plata va a ser de proporciones enormes. Comprad lingotes de oromonedas de oro, lingotes de plata monedas de plata, pero continuad acumulando en los meses venideros porque todo apunta a que no va a terminar bien para las monedas de curso forzoso. Es muy probable que terminemos en hiperinflación monetaria y destrucción del valor de todas las monedas «fiat», y la única manera de ponerse a salvo de esa destrucción de riqueza sin precedentes será la posesión de oro y plata fuera del sistema bancario.

Días de vencimiento en los Mercados de Futuros del oro y la plata

¿Qué pasa esta semana con el precio del oro y la plata? Desde el viernes pasado se nota en los precios que las ventas tiran para abajo. Es un patrón que se repite todos los meses, los días anteriores a la fecha en que vencen las opciones de entrega futura (option expiry days).

Mercados de futuros, amañados

El hecho de que se pueda reconocer un patrón periódico en el comportamiento del precio del oro, es una evidencia de que los mercados están intervenidos / amañados. Son semanas de cierre de opciones sobre futuros, que determinan los contratos de suministro de lingotes de oro y de lingotes de plata del mes siguiente.

Esta semana vencen las opciones de futuros del oro y la plata para ser entregados en marzo: el jueves 24 en el Mercado de Futuros de Mercancías de Nueva York (COMEX) y las «Over The Counter» (OTC) en días posteriores. No sorprende ver que en la madrugada del lunes bajaran el precio del oro con poco volumen de operaciones.

Cotización de la plata 24h Spot Silver

Lo interesante, y poco habitual, ha sucedido en el mercado de la plata. Unos minutos antes de la apertura del mercado en Londres el precio de la plata (spot silver) era de 15.20 dólares por onza (línea roja en el gráfico, la de ayer), y sólo 45 minutos más tarde lo habían aplastado hasta tan abajo como 14.90 dólares (la línea roja cae en picado), antes de estabilizarse. ¿Por qué unas ventas tan agresivas? ¿Por qué tanto nerviosismo?

Mi opinión es que la escasez de plata física para suministro de lingotes de plata en marzo, que es un mes muy activo para el mercado de la plata, deja sin cobertura a los que han vendido opciones (los «cortos») sin tener asegurado el suministro (ventas al descubierto). La hora del desplome en el precio, justo a la hora en que los brokers encienden sus consolas de operación por la mañana, me hace pensar que habrá provocado bastantes ventas de físico porque se habrán sobresaltado por la trayectoria descendente del precio desplomándose. Este golpe hacia abajo en el precio lo han aprovechado los vendedores de futuros para re-comprar las opciones e intentar comprar toda la plata disponible para cubrirse las espaldas.

Los precios de referencia a vigilar esta semana serán los 1.200 dólares por onza de oro y los 15 dólares por onza de plata. Si la plata cierra por debajo de 15 dólares el jueves 24, el grueso de las opciones no cumplirán el precio a vencimiento y por lo tanto se desharía el contrato de suministro. Pero lo interesante es saber ¿qué pasará si el jueves cierra el precio de la plata por encima de 15 dólares la onza? No hay suministro garantizado para todos. Por eso están preocupados todos: los vendedores, porque nadie irá ya a comprar metal en un mercado donde no hay suministro (muy grave); y los compradores, porque temen que sus contratos sean resueltos en dinero, y no en lingotes de plata.

Los vendedores con el agua al cuello

Si este es el caso, que las opciones de futuro sean validadas el jueves (obligaciones de suministro en marzo), puede ocurrir que se produzcan uno o más saltos de precio de hasta un dolar por onza en poco tiempo antes de final de mes. Los cortos se verán presionados a comprar suministro a cualquier precio (short squeeze) para conseguir los lingotes de plata contratados. No sería raro ver el precio de la plata subir un 10% en una semana. El tiempo (breve) dirá.

¿Por qué sube el precio del oro?

El oro ha subido un 17% en lo que llevamos de 2016. El batacazo en las bolsas de todo el mundo, las noticias de problemas de solvencia de algunos bancos, alguno tan importante como el alemán Deutsche Bank, o el evidente fracaso de las medidas monetarias extraordinarias (ZIRP, QE, LTRO, etc.), provocan que los inversores vean más seguro su dinero en el oro que en cualquier producto financiero o incluso en los depósitos.

El pánico en las bolsas hace subir el precio del oro

En las primeras 6 semanas del año 2016 el precio del oro ha subido un 17% (145% anual). Si continuara así todo el año se batiría el record alcanzado en 2011, cuando alcanzó puntualmente los 1.900 dólares por onza.

La causa de esta subida tan firme es evidente: crece la demanda de oro en términos absolutos mientras que la oferta no crece al mismo ritmo, o incluso disminuye.

1- Porque las bolsas están cayendo y han entrado en modo pánico. Los inversores retiran posiciones y acuden al valor refugio del oro.

2- Porque la oferta de oro físico disponible en el mercado de Londres se agota. En diciembre fueron entregadas 184 Toneladas (exportación neta, Eurostat).

¿Cuánto oro queda en Londres?

Londres es el corazón del mercado de oro físico a nivel mundial. Desde que el precio cayó bruscamente en 2013 ha venido disminuyendo la cantidad de oro disponible en la red de cámaras acorazadas que dan soporte a la Asociación del MErcado de Lingotes de Londres (LBMA). La hemorragia de oro desde entonces ha sido permanente. La situación recuerda a los meses previos a que Nixon cerrara la ventanilla del oro a 35$ en 1971.

En 2013 las exportaciones netas de oro desde Londres fueron de 1.424 Toneladas. En 2014 sólo 452 Toneladas abandonaron su cofre en Londres. En 2015 han crecido hasta 573 Toneladas que han volado de Londres. El ritmo de vaciado de las cámaras se acelera.
Podemos estimar a grosso modo cuánto oro queda en Londres, aunque no podemos saber a quién pertenece, ni si está dispuesto a venderlo ni a qué precio.

En junio de 2015 había 6.256 Toneladas en custodia en Londres. De ellas, al menos 3.779 Toneladas son Oro Monetario, propiedad de Bancos Centrales, almacenado en el Banco de Inglaterra, que no está a la venta. Sabemos que desde junio hasta diciembre las exportaciones netas fueron de 390 Toneladas, lo que deja aproximadamente unas 2.087 Toneladas de Oro No-Monetario. Esto asumiendo que el Banco Central de China no haya comprado parte de este oro y lo haya exportado encubiertamente, de manera legal, monetarizándolo antes de sacarlo del país.

Mientras ha habido oro disponible para la demanda china los precios han podido seguir bajando. Pero como no hay suficiente oro para toda la nueva demanda agregada, finalmente, los precios han tenido que empezar a subir. La demanda en China e India es altísima, en máximos. Los Bancos Centrales siguen siendo compradores netos de oro.

Lo normal es que la demanda continúe aumentando, puesto que es un proceso que se retroalimenta a sí mismo. Cuanto más demanda, más sube el precio y más demanda es atraida. El hecho de que el precio haya subido es síntoma de que hay escasez de oro en Londres a los niveles de precios actuales. La escasez está terminando con la capacidad de los bancos para sostener el precio bajo y así retraer la demanda.

Compra oro cuanto antes, y sigue acumulando periódicamente.