El BCE amplía la expansión monetaria

Mario Draghi ha anunciado las nuevas medidas de política monetaria decididas por el consejo del Banco Central Europeo. Son 6 medidas que afectan a los tipos de interés base, a los programas de compra de activos y a las operaciones de re-financiación de la deuda a largo plazo.
El BCE amplía el Programa de Expansión Cuantitativa (QE) desde los 60.000 millones de euros hasta los 80.000 millones de euros al mes. Además se extienden las compras no sólo a bonos públicos sino a bonos de compañías privadas.

 

Establece el tipo base de interés para las operaciones de financiación dentro del Eurosistema en el 0%.

También  se adentra más en territorio negativo con una tasa de -0,4% para los depósitos en exceso de reservas bancarias, desde el -0,3% anterior.

El Presidente del BCE ha dado explicaciones generales sobre las motivaciones de las decisiones tomadas, siempre con el objetivo de inflación del 2%, por debajo pero cerca del 2%. Y con ese objetivo y la revisión a la baja de las espectativas de crecimiento e inflación para la eurozona en 2016 está fabricada la justificación para la creación de dinero, para la financiación gratuita de los bancos y para recomendar las reformas estructurales que aumentan la productividad pero generan desempleo y mayor desigualdad. Todos los indicadores llevan a la conclusión que la política monetaria debe continuar excepcionalmente expansiva.

Las primeras preguntas las lanza Bloomberg News: pide detalles técnicos de las nuevas operaciones de refinanciación a largo plazo (LTRO II) y que determine el límite por abajo para los intereses negativos.

Draghi responde que habrá una campaña LTRO cada trimestre, empezando en junio 2016, de financiación a largo plazo (4 años), con intereses al 0%, que pueden reducirse hasta -0,4% dependiendo de cada banco.

Sobre el límite de los intereses negativos, Draghi asegura que el resultado de la política de intereses negativos del BCE ha sido positivo y que, dependiendo de los datos (inflación, crecimiento, índices bursátiles…), podrían discutir hacerlos más negativos. Sin embargo, es una medida que genera muchas consecuencias complejas para los bancos. Los intereses negativos son una rotura psicológica de los mercados y rompen la expectativa de los inversores, de que desde el cero (0%) sólo se puede ir hacia arriba.

Tras el fiasco de la FED (subida de tipos, caída de las bolsas y del dólar), y el del BoJ (intereses negativos, subida del Yen), llega el turno de Mr. Mario. En los próximos días veremos el comportamiento en las bolsas y en los mercados de divisas.

Comprad lingotes de oro o monedas de oro para cubrir el riesgo de devaluación del euro.

¿Qué es un Kinebar?

Las medidas contra la falsificación de dinero están vigentes desde que se tiene constancia de su uso. El último grito en seguridad son los Kinegrams, imágenes holográficas insertadas en los billetes, documentos estatales, y desde 1993, también en los lingotes de oro Kinebar.

Un kinebar es un lingote de oro en cuyo proceso de fabricación se ha insertado en una de las superficies un Kinegram®. Argor-Heraeus es la única refinería en todo el mundo en aplicar un Kinegram® como dispositivo de seguridad en el reverso de lingotes de oro. Se emitieron por primera vez en diciembre de 1993. El objeto de la marca kinegram es doble: como sello de seguridad anti-falsificación y como atractivo estético.

Un Kinegram® es una imagen de dos dimensiones, generada por ordenador, que aparece coloreada cuando se ilumina con luz blanca. La imagen de dos dimensiones se compone de una serie de marcas microscópicas que forman un patrón de difracción para la luz incidente, de manera que se crea una imagen holográfica multicolor cuando el lingote de oro Kinebar se observa a simple vista.

La tecnología Kinegram® es propiedad de Leonard Kurz Stifting & Co Ltd. La compañía, fundada en 1892, es líder del mercado en la fabricación de todos los aspectos relacionados con la tecnología de estampación en caliente. Tiene su sede en Fürth, Alemania. Las marcas de seguridad holográficas fueron inventadas y patentadas por OVD Kinegram Corp. (Switzerland), para la protección de los billetes de curso legal forzoso. Son medidas anti falsificación.

Los lingotes de oro Kinebar se fabrican con una técnica que emplea un LÁSER para crear el patrón de difracción deseado sobre la superficie del metal. El sello de seguridad cubre toda la superficie del lingote de oro, pero no se conocen los detalles técnicos de cómo se aplica en el proceso industrial. La gran inversión en capital para disponer del proceso de fabricación necesario para su producción disuade a los falsificadores.

Argor-Heraeus distribuye exclusivamente los lingotes de oro kinebar® acuñados con su marca o por encargo.

Los tamaños de lingotes más comunes son de 1, 2, 5, 10 y 20 gramos, pero también se producen lingotes para UBS, para el Westdeutsche Landesbank, con el logo de la Sparkassen, entre otros, en diferentes gramajes hasta 1 kilo.

También la Münze Österreisn distribuye lingotes de oro kinebar® con su propio diseño en 1, 5 y 10 gramos.

Los lingotes de oro kinebar® se entregan en blíster cerrado con certificado y número de serie.

Ahora los banqueros recomiendan comprar oro

Hace tan solo unos meses la banca acuñó (Goldman Sachs), y los medios se encargaron de difundir la expresión «reliquia bárbara» para referirse al oro. Después de contemplar el ascenso del oro desde que comenzó el año, los banqueros comienzan a sumarse a los que recomendamos comprar oro como seguro garantizado.
El pasado viernes Deutsche Bank emitió una nota de prensa afirmando que los riesgos económicos crecientes y los mercados revueltos favorecen al oro:

Hay tensiones crecientes en el sistema financiero internacional…Comprar algo de oro como ‘seguro’ está justificado («There are rising stresses in the global financial system…Buying some gold as ‘insurance’ is warranted.»).

Deutsche Bank no está solo en las nuevas alabanzas al oro. Un informe de Bloomberg también la pasada semana corona al oro como «el mayor ganador de 2016», resaltando los 15% de ganancia en lo que va de año, y lo acompaña con un gráfico comparativo de las principales categorías de activos financieros.

Las turbulencias en los mercados de renta variable y divisas mundiales ha generado demanda de un refugio. Los especuladores aumentaron su posición larga neta en oro, la más alta en un año. («Turmoil across global equity and currency markets has sparked demand for a haven. Speculators raised their net-long position in gold to the highest in a year.”)

Bloomberg - El oro se corona ganador en lo que llevamos de 2016

Un analista de Bank of America / Merril Lynch apunta que los flujos de capital hacia el oro en las últimas tres semanas indican que los inversores están comprando oro en cantidades tan altas como no se veía desde 2009.

¿Por qué los intereses negativos vigentes en Europa y Japón están siendo favorables para el oro? Algo inesperado: la demanda de oro y plata ha estallado. Los dos primeros meses de 2016 recuerdan a la fiebre del oro de 2009. En Londres, con la incertidumbre adicional de una posible salida de Inglaterra de la Unión Europea, la gente hacía cola alrededor de la manzana para comprar lingotes de oromonedas de oromonedas de plata lingotes de plata. Además, circulan informes de que «algunos bancos de Londres están dando órdenes de compra inusualmente grandes de oro físico».

Los dos primeros meses del año, la Casa de Moneda de Estados Unidos (US Mint) informa que las ventas de monedas de oro son el doble de lo que eran en el mismo período en 2015. La FED en Estados Unidos también contempla la posibilidad de llegar a aplicar también intereses negativos, de manera que es de esperar que la demanda aumente y la tendencia alcista se refuerce y se acelere.

Nuestra recomendación es la de comprar oro periódicamente para no dejar de acumular cada mes. Los precios van a seguir en aumento durante todo el año así que si todavía no has comenzado tu plan de ahorro en oro no pienses que llegas tarde: esto acaba de empezar.