Grecia se plantea otro rescate a sus bancos

Grecia, el país del mayor rescate en la historia financiera mundial en su día, ¡está de vuelta otra vez! El sistema bancario griego se debilita, y no tiene reservas para resistir nuevas crisis. La deuda pública total es de 316 mil millones de euros, alrededor del 180% del PIB. Triplica el máximo estándar en la UE que es del 60%.
La diferencia ahora es que la mayor parte de la deuda se debe ahora a otros gobiernos de la eurozona, en lugar de a los bancos privados, y el plazo de devolución se ha alargado muchas décadas.

El último plazo del rescate anterior se termina en diciembre

Grecia recibirá un préstamo final de € 15 mil millones para los últimos dos meses del programa. Después de eso, una extensión de 10 años para préstamos otorgados durante rescates anteriores y un aplazamiento de 10 años para intereses y amortización. Le quedarán 24,1 mil millones de euros en efectivo para cubrir las necesidades financieras del Estado para los próximos 22 meses.

El Rescate de Grecia no funciona
El Rescate de Grecia no funciona: préstamos incobrables de los bancos griegos

El país seguirá siendo vigilado por las instituciones europeas y el Fondo Monetario Internacional (Troika), que supervisará sus cuentas y se asegurará que continúan los recortes impuestos.

¿Cómo evoluciona la economía en Grecia desde el rescate?

El desempleo aún se mantiene en el 19,5% de la población activa, la más alta de Europa, y el Producto Interior Bruto es un 25 por ciento por debajo de lo que era hace una década. El sistema financiero sigue con los bancos llenos de préstamos incobrables. Cientos de miles de griegos han emigrado. Los niveles de pobreza alcanzan proporciones inaceptables y aumenta el sentimiento de rechazo hacia las instituciones de la UE y otros estados miembros sobre su gestión de la crisis.

¿Se acabó la austeridad?

No. El país aún está a años de poder volver a vender nueva deuda en el mercado financiero; todavía debe sumas asombrosas a bancos, instituciones financieras y a otros países, que vigilarán y controlarán de cerca al gobierno de Atenas durante los próximos años. El país continuará bajo supervisión extranjera durante los próximos años y seguirá sujeto a duras medidas de austeridad, incluido un paquete aprobado por el Parlamento la semana pasada que incluye más Recortes de pensiones, aumentos de impuestos y privatización de activos estatales.

En palabras de la población griega: «¿Qué salida? Esta es una cadena perpetua«, «Impuestos, impuestos y más impuestos», dijo Giorgos Amanatidis, un jubilado de 67 años.

Cuando los ahorros de tu vecino veas mermar,

asegura los tuyos con oro y plata, lo vas a necesitar.

Fuentes:

https://www.nytimes.com/2018/06/19/business/economy/greece-europe-bailout.html

https://www.independent.co.uk/news/business/analysis-and-features/greece-bailout-ends-eu-what-now-greek-economy-a8499156.html

https://www.nytimes.com/2018/06/21/business/economy/greece-europe-bailout.html

https://www.nytimes.com/2018/07/31/business/greece-imf-bailout.html

https://seekingalpha.com/article/4210086-clash-sinking-eastern-mediterranean-titans

 

Referencias:

https://www.nytimes.com/interactive/2016/business/international/greece-debt-crisis-euro.html?module=inline

https://www.nytimes.com/2015/07/10/world/europe/greek-debt-talks.html?module=inline

Crisis del euro, inflación y caída de la productividad

La inflación es la ampliación de la masa monetaria, la creación de nuevo dinero. Todo el dinero de curso legal emitido tiene asociada una deuda equivalente más un interés. El régimen de dinero-deuda en el que vivimos tiene un ADN hiper-inflacionario: al ser menor la cantidad de dinero creado (haber) que la suma de todas las obligaciones de deuda (principal más intereses, debe), la única manera de que el sistema no colapse y se puedan seguir pagando las deudas al vencimiento, es que el ritmo del endeudamiento sea mayor que el de reposición (función exponencial), de manera que el sistema sólo puede crear una deuda mayor que la anterior para seguir adelante, hasta el día anterior a su colapso.

Esto sucedió en 2008 con la quiebra del banco de inversión Lehman Brothers. El sistema financiero está desde hace 10 años en estado de emergencia, de excepción. Los Bancos Centrales de todo el mundo han creado cantidades obscenas de dinero para mantener a flote las cuentas de bancos y gobiernos. Y el problema no se ha solucionado, sino que se ha agravado. Y es peor cada día que pasa.

En los próximos años van a nacer nuevas monedas por todo el mundo. Antes habrá inflación, subidas de precios, “corralitos”, bancos cerrados y problemas de suministro de bienes básicos por falta de medios de pago. En Europa vamos a volver a nuestras monedas nacionales anteriores al Euro. Al final lo importante será cuánto oro tiene cada persona y cuánto tiene cada país para respaldar el valor de su nueva moneda. Hay que comprar oro y guardarlo en un lugar seguro, accesible sin intermediarios.

Tus ahorros en peligro

Los países emergentes sufren primero

La depreciación de las divisas de los denominados países de economías emergentes no es una enfermedad contagiosa. Los ahorros denominados en sus monedas están perdiendo valor. Durante los últimos 10 años de política monetaria de tipos de interés bajos (incluso negativos en Alemania, Japón, Suiza, etc.) han resultado en que la deuda global casi se ha doblado, hasta los 250 billones (con b) de dólares. Las recientes subidas de interés de la FED y el anuncio de la retirada de las medidas de expansión cuantitativa del BCE prevista para este otoño, impiden la refinanciación de deudas. Habrá quiebras bancarias y otra crisis de la Deuda Soberana, que se llevarán por delante los ahorros de mucha gente.

La crisis llegará a España

Los bancos españoles han invertido o prestado cantidades indecentes de dinero en Turquía (más de 80.000 millones). Italia también. Más de lo que dedicamos al ahorro los españoles en un año.

El Gobierno italiano ha solicitado ayuda especial al BCE.

Ewald Nowotny desde el BCE responde que la situación italiana no retrasará la progresiva retirada de las medidas de estímulo cuantitativo ni las subidas de tasas de interés. Es un pulso similar al del BREXIT: el primero que ceda, pierde. En este caso Italia no es como Grecia: su peso económico en la UE y el balance de pagos estratosféricamente negativo en el sistema Target2 (más de 400.000 millones) lo colocan en posición de negociar, en lugar de verse obligado a obedecer. Si Italia se va del euro, el euro desaparece de la noche a a mañana.

Turquía sólo es como una gota en el océano de las finanzas mundiales, pero no es la única moneda nacional que se ha devaluado gravemente este año. Es una oleada de países con problemas: Argentina, Sudáfrica, Brasil, Indonesia, India, Rusia y China sufren también la devaluación de sus monedas frente al dólar norteamericano. Si alguien piensa que esta crisis monetaria no afectará al euro está equivocado: el BCE está indefenso, no podría hacer frente a las pérdidas de todos los bancos insolventes.

Los ahorros en oro: 100% imprescindibles

El precio del oro también está bajo, en mínimos del año, lo que es una oportunidad para comprar. Es posible que no veamos de nuevo esta oportunidad. Si tienes ahorros que proteger, el momento es ahora. Cuando la cadena de quiebras fuerce a actuar al BCE, se imprimirán tantos euros, tantos dólares, y tantos yenes que la inflación se verá reflejada en todo el mundo, y el precio del oro batirá records hoy inimaginables, tal como ya está en máximos históricos en dólares australianos, en Bolívares venezolanos, en Liras Turcas, en Rupias de India, en Rands sudafricanos, etc… Piensa.

El colapso ha comenzado

Los ahorros de los españoles no están seguros

Los más de 80.000 millones de euros de ahorros españoles que los bancos españoles han prestado a los bancos y corporaciones turcas suponen casi el 10% del PIB español*. La catastrófica caída en el valor de cambio de la lira turca es solo una más de las monedas de países con economías emergentes que están devaluándose: el real brasileño, el rand sudafricano, el peso argentino, etc., a los que hay que añadir la hiperinflación del bolívar venezolano.

Venezuela sufre hiperinflación

La última medida económica conocida del Gobierno de Venezuela, que anunció su Presidente, Maduro, es la promoción del ahorro en oro en forma de “lingoticos” de 1,5 y de 2,5 gramos.

En primer lugar la medida llega cuando el colapso económico es total. Ya no hay poder adquisitivo en Venezuela. La medida debió establecerse al menos hace 10 años, cuando la crisis financiera internacional se hizo evidente, y los venezolanos todavía tenían algo que ahorrar. Cuando más de 2 millones de venezolanos han abandonado el país porque no pueden sobrevivir allí, el ahorro es un lujo sólo al alcance de “la élite”.

En segundo lugar, la medida tiene trampa. Maduro pretende vender 10 veces cada lingote. La medida prevé la creación de 10 certificados digitales de cada lingote y expedir esos certificados a la venta, no los propios lingotes de oro físicos. Es la misma estrategia del mercado de oro en el COMEX (Nueva York) o la LBMA (Londres) pero con un límite establecido teóricamente en 10 certificados por cada lingote. Este límite no existe en Londres ni en Nueva York, donde el volumen de oro sintético supera en 100 veces el volumen de oro físico comerciado.

Proteger nuestros ahorros

En España, todavía estamos a tiempo de proteger nuestros ahorros con la compra de oro físico y su almacenamiento en un lugar seguro, y accesible sin intermediarios, fuera del sistema bancario.

La oportunidad es AHORA.

* «El PIB real [es] un 18,7% inferior al oficial, y el déficit y la deuda pública en relación al PIB, entre un 20 y un 25% superiores a las cifras publicadas por nuestras autoridades«. «la riqueza real de España o PIBpm, asciende a 879.000 millones de euros en lugar de 1,081 billones oficiales, y esto lo cambia todo. La deuda según el PDE a final de 2015 no sería del 99,2% del PIB, sino del 122%, la deuda total no sería del 122,5% del PIB sino del 151% Citas tomadas del artículo de Roberto Centeno en su blog «El disparate económico» el 4 de julio de 2016 en El Confidencial, que recomiendo leer entero, como sus réplicas y contra-réplicas.

Ahorros en Situación Crítica

Todos nuestros ahorros en peligro

La inestabilidad de la moneda turca pone en peligro al euro, y por tanto nuestros ahorros. El 40% de la deuda de los bancos turcos está denominada en euros. El BBVA tiene prestados allí 18.000 millones.

La lira turca se desploma y Turquía será incapaz de devolver sus préstamos en euros. Como sucedió en Grecia, Chipre…

El BCE de nuevo al rescate

El Banco Central Europeo (BCE) facilitará liquidez de emergencia a los bancos europeos en el caso de que el “contagio” les afecte. Pero en realidad el sistema financiero global está tan acoplado que no es una cuestión de si los bancos europeos se verán afectados, sino cuándo saldrá a la luz. Los bancos europeos son todos insolventes: sólo son capaces mantener la apariencia de solvencia porque se legisla para ocultar las pérdidas en “bancos malos” o financiarlas al 0% a 10 años.

No hemos aprendido nada

El problema de endeudamiento excesivo alcanzado con la burbuja inmobiliaria no se ha solucionado. El sistema financiero (los bancos y las cajas de ahorros) debió haber sido saneado, dejando que las diferencias entre valoraciones y valores de los inmuebles fueran ajustadas en el mercado. Eso hubiera provocado la quiebra de algunas entidades financieras y la caída del imperio de mentiras en el que se basa. Habrían arrestado a directivos, políticos…

Salida a bolsa de Bankia
Rodrigo Rato inaugura la sesión

De todos modos, las cajas más pequeñas (totalmente insolventes, inviables) fueron a parar (entregadas) a manos de las entidades bancarias más grandes, Caixabank, Santander o BBVA o fusionadas en otra como Bankia.

Y debió también haber ocurrido un gran debate nacional sobre la legislación causante de tal crisis. Y el origen está bien claro: al ser las mismas entidades las encargadas de resguardar los ahorros las que tienen la posibilidad de realizar inversiones en otras empresas y financiar, no con fondos propios, sino con pasivos a terceros (endeudándose). El Estado tuvo la excusa perfecta para socializar las pérdidas a costa de pasar de menos del 40% del PIB de endeudamiento del Estado en 2007 a más del 100%, 10 años después.

Protege tus ahorros

Y mientras la lira turca se desploma el precio del oro en esa moneda se dispara. Al final el oro es la referencia última contra la que van a competir todas las monedas fiduciarias.

Si tienes ahorros que proteger, el momento es ahora. Compra oro y guárdalo tú mismo de manera segura, donde puedas tener acceso a él sin intermediarios, fuera del sistema bancario.

El BCE amplía la expansión monetaria

Mario Draghi ha anunciado las nuevas medidas de política monetaria decididas por el consejo del Banco Central Europeo. Son 6 medidas que afectan a los tipos de interés base, a los programas de compra de activos y a las operaciones de re-financiación de la deuda a largo plazo.
El BCE amplía el Programa de Expansión Cuantitativa (QE) desde los 60.000 millones de euros hasta los 80.000 millones de euros al mes. Además se extienden las compras no sólo a bonos públicos sino a bonos de compañías privadas.

 

Establece el tipo base de interés para las operaciones de financiación dentro del Eurosistema en el 0%.

También  se adentra más en territorio negativo con una tasa de -0,4% para los depósitos en exceso de reservas bancarias, desde el -0,3% anterior.

El Presidente del BCE ha dado explicaciones generales sobre las motivaciones de las decisiones tomadas, siempre con el objetivo de inflación del 2%, por debajo pero cerca del 2%. Y con ese objetivo y la revisión a la baja de las espectativas de crecimiento e inflación para la eurozona en 2016 está fabricada la justificación para la creación de dinero, para la financiación gratuita de los bancos y para recomendar las reformas estructurales que aumentan la productividad pero generan desempleo y mayor desigualdad. Todos los indicadores llevan a la conclusión que la política monetaria debe continuar excepcionalmente expansiva.

Las primeras preguntas las lanza Bloomberg News: pide detalles técnicos de las nuevas operaciones de refinanciación a largo plazo (LTRO II) y que determine el límite por abajo para los intereses negativos.

Draghi responde que habrá una campaña LTRO cada trimestre, empezando en junio 2016, de financiación a largo plazo (4 años), con intereses al 0%, que pueden reducirse hasta -0,4% dependiendo de cada banco.

Sobre el límite de los intereses negativos, Draghi asegura que el resultado de la política de intereses negativos del BCE ha sido positivo y que, dependiendo de los datos (inflación, crecimiento, índices bursátiles…), podrían discutir hacerlos más negativos. Sin embargo, es una medida que genera muchas consecuencias complejas para los bancos. Los intereses negativos son una rotura psicológica de los mercados y rompen la expectativa de los inversores, de que desde el cero (0%) sólo se puede ir hacia arriba.

Tras el fiasco de la FED (subida de tipos, caída de las bolsas y del dólar), y el del BoJ (intereses negativos, subida del Yen), llega el turno de Mr. Mario. En los próximos días veremos el comportamiento en las bolsas y en los mercados de divisas.

Comprad lingotes de oro o monedas de oro para cubrir el riesgo de devaluación del euro.

Ahora los banqueros recomiendan comprar oro

Hace tan solo unos meses la banca acuñó (Goldman Sachs), y los medios se encargaron de difundir la expresión «reliquia bárbara» para referirse al oro. Después de contemplar el ascenso del oro desde que comenzó el año, los banqueros comienzan a sumarse a los que recomendamos comprar oro como seguro garantizado.
El pasado viernes Deutsche Bank emitió una nota de prensa afirmando que los riesgos económicos crecientes y los mercados revueltos favorecen al oro:

Hay tensiones crecientes en el sistema financiero internacional…Comprar algo de oro como ‘seguro’ está justificado («There are rising stresses in the global financial system…Buying some gold as ‘insurance’ is warranted.»).

Deutsche Bank no está solo en las nuevas alabanzas al oro. Un informe de Bloomberg también la pasada semana corona al oro como «el mayor ganador de 2016», resaltando los 15% de ganancia en lo que va de año, y lo acompaña con un gráfico comparativo de las principales categorías de activos financieros.

Las turbulencias en los mercados de renta variable y divisas mundiales ha generado demanda de un refugio. Los especuladores aumentaron su posición larga neta en oro, la más alta en un año. («Turmoil across global equity and currency markets has sparked demand for a haven. Speculators raised their net-long position in gold to the highest in a year.”)

Bloomberg - El oro se corona ganador en lo que llevamos de 2016

Un analista de Bank of America / Merril Lynch apunta que los flujos de capital hacia el oro en las últimas tres semanas indican que los inversores están comprando oro en cantidades tan altas como no se veía desde 2009.

¿Por qué los intereses negativos vigentes en Europa y Japón están siendo favorables para el oro? Algo inesperado: la demanda de oro y plata ha estallado. Los dos primeros meses de 2016 recuerdan a la fiebre del oro de 2009. En Londres, con la incertidumbre adicional de una posible salida de Inglaterra de la Unión Europea, la gente hacía cola alrededor de la manzana para comprar lingotes de oromonedas de oromonedas de plata lingotes de plata. Además, circulan informes de que «algunos bancos de Londres están dando órdenes de compra inusualmente grandes de oro físico».

Los dos primeros meses del año, la Casa de Moneda de Estados Unidos (US Mint) informa que las ventas de monedas de oro son el doble de lo que eran en el mismo período en 2015. La FED en Estados Unidos también contempla la posibilidad de llegar a aplicar también intereses negativos, de manera que es de esperar que la demanda aumente y la tendencia alcista se refuerce y se acelere.

Nuestra recomendación es la de comprar oro periódicamente para no dejar de acumular cada mes. Los precios van a seguir en aumento durante todo el año así que si todavía no has comenzado tu plan de ahorro en oro no pienses que llegas tarde: esto acaba de empezar.

20 evidencias de que la economía real se detiene

Aunque desde los brotes verdes de 2009, todos los años son «el año de la recuperación» y «la salida de la crisis», se amontonan las evidencias de que nos adentramos en una tremenda crisis mundial de la economía física, de la economía real.

Los medios de comunicación dominantes no informan de la realidad

No es la primera vez que mencionamos la gran diferencia que hay entre la economía real, y lo que se dice de ella en los medios dominantes. Hagamos un brevísimo repaso: primero no había burbuja inmobiliaria y cuando estalló la burbuja, no había crisis. Hubo brotes verdes, llamó Merkel, y se cambió la Constitución en una semana. Luego no hubo rescate, se iban a crear un millón de puestos de trabajo, elecciones sin elegir nada, y ahora necesitamos un Gobierno para que la recuperación no se tuerza. No hay manera de saber si la economía funciona bien o no, atendiendo a la opinión de los medios, es imposible.

La economía real no crece, se está deteniendo

Baltic Dry Index por debajo de 300

Aquí van 20 evidencias de que la economía real se está deteniendo. Nos referimos por economía real a la economía física, aquella que describe el ciclo de abastecimiento de la sociedad humana, que ya es planetaria (global, acoplada, ínter-conectada), para diferenciarla de la economía financiera, despegada de la realidad:

  1. Las exportaciones chinas cayeron un 11,2 por ciento respecto al año anterior en enero.
  2. Las importaciones chinas fueron aún peores en enero. En base ínter-anual, disminuyeron la friolera de 18,8 por ciento.
  3. Puede ser difícil de creer, pero las importaciones chinas ya han caído durante 15 meses consecutivos.
  4. En la India, las exportaciones se redujeron un 13,6 por ciento ínter-anual en enero.
  5. En Japón, las exportaciones se redujeron un 8 por ciento ínter-anual en diciembre, mientras que las importaciones cayeron un 18 por ciento.
  6. Por sexta vez en seis años, el crecimiento del PIB japonés ha sido negativo (ha decrecido).
  7. En los Estados Unidos, las exportaciones se redujeron un 7 por ciento ínter-anual en diciembre.
  8. Los pedidos a fábrica en Estados Unidos han caído durante 14 meses consecutivos.
  9. El Índice de Rendimiento de Restauración en los Estados Unidos ha caído al nivel más bajo que hemos visto desde 2008.
  10. Este mes de febrero de 2016, el Baltic Dry Index (índice que mide la cantidad de mercancías en tránsito) cayó por debajo de 300 por primera vez en la historia.
  11. Es más barato hoy alquilar un buque mercante de 1.100 pies de lo que cuesta el alquiler de un Ferrari.
  12. Los pedidos de camiones de clase 8 en los Estados Unidos se redujeron en un 48 por ciento ínter-anual en enero.
  13. Debido a la falta de demanda de camiones, Daimler sencillamente ha despedido 1.250 trabajadores en Estados Unidos.
  14. A pesar de que Arabia Saudita y Rusia han aceptado la congelación de la producción de petróleo en los niveles actuales, el precio del petróleo en Estados Unidos todavía ha caído por debajo de 30 dólares por barril, lo que indica que el problema es más de debilidad en la demanda que de exceso de producción.
  15. Se sabe que el 35 por ciento de todas las compañías de petróleo y gas en todo el mundo están en riesgo de caer en quiebra.
  16. De acuerdo con CNN, 67 compañías de petróleo y gas en los Estados Unidos se declararon en quiebra durante el año 2015.
  17. El número de recortes de empleos en los Estados Unidos se disparó 218 por ciento durante el mes de enero de acuerdo con Challenger, Gray & Christmas.
  18. En toda América, tiendas minoristas están cerrando a un ritmo impresionante. En el artículo de «Economic Collapse Blog»  se publica una lista de cierres de tiendas.
  19. El precio del oro está disfrutando de su mejor trimestre en 30 años.
  20. Las bolsas mundiales han caído en tendencia bajista (al menos un 20% de caída desde máximos), lo que significa que aproximadamente una quinta parte de toda la riqueza de la bolsa mundial ya ha desaparecido.

Las tasas de interés negativas no tienen sentido

Los bancos centrales de todo el mundo se quedan sin munición. Desde marzo de 2008, los bancos centrales han reducido las tasas de interés 637 veces y han adquirido unos acojonantes 12,3 billones de dólares en activos (sobrevalorados e ilíquidos). No hay mucho más que puedan hacer, y ahora la próxima gran crisis ha llegado.

Se aproxima el gran «reset» del sistema monetario, y la revaluación del oro y la plata va a ser de proporciones enormes. Comprad lingotes de oromonedas de oro, lingotes de plata monedas de plata, pero continuad acumulando en los meses venideros porque todo apunta a que no va a terminar bien para las monedas de curso forzoso. Es muy probable que terminemos en hiperinflación monetaria y destrucción del valor de todas las monedas «fiat», y la única manera de ponerse a salvo de esa destrucción de riqueza sin precedentes será la posesión de oro y plata fuera del sistema bancario.

Salvar tus ahorros en 2016

Los precios bajos son una oportunidad para acumular oro a precios de descuento, justo cuando más claro está que 2016 será catastrófico para las finanzas. Los riesgos geopolíticos nunca habían sido tan delicados desde la crisis de los misiles de Cuba durante la Guerra Fría hace más de 50 años. Se hace indispensable contar con ahorros al margen de cualquier activo financiero para escapar de los rescates bancarios, las nacionalizaciones de deuda y las devaluaciones monetarias. Hay que tener los ahorros en algo tangible, y nada mejor que el oro.

2015 está a punto de terminar.
Comenzaba el año con la incertidumbre sobre el rescate griego, pero perdieron los griegos y la continuidad del euro parece haber dejado de estar en cuestión, aunque Mario Draghi sea noticia cada vez que habla con la prensa. Es una evidencia más de cuál es la clase dominante. La prima de riesgo de la deuda pública ya no abre los informativos, de nuevo gracias a Draghi y a la política de expansión monetaria del BCE.
Estos banqueros no se dan cuenta de que sólo tienen una máquina de hacer dinero,que no crea riqueza.

Mientras tanto, en los EEUU tan sólo falta la esperada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, la última del año, en la que se decidirá si comienza a subir los tipos de interés base, que es lo esperado. Aunque se espera que la subida sea pequeña (de un 0,25%), marcaría un cambio de tendencia: la Reserva Federal lleva 9 años de política de bajada de tipos de interés. Pero hay un problema: la economía norteamericana no se ha recuperado desde la crisis de 2007 y está en un momento bastante frágil. Una subida de tipos ahora puede hacer entrar al país de nuevo en recesión y 2016 es año electoral en EEUU.

· ¿Tenemos nuestros ahorros a salvo en el banco?

¿A salvo de qué? ¿Qué riesgo corren en el Banco? ¿La Ley nos protege?

Toda la economía actualmente se articula en torno a la solvencia del sistema bancario. Es una norma arbitraria que establece la solvencia como una relación entre el balance y el capital de las entidades. Es arbitraria porque lo es el criterio para decidir qué activos forman parte del capital, cuáles pueden ser excluidos del balance, y cuál ha de ser la relación mínima de Capital/Balance aceptable como solvente. Las normas de evaluación las establecen los mismos que van a ser evaluados, es perverso. Aun así, nada está totalmente bajo control.

La legislación para la recapitalización (el rescate) de las entidades bancarias con el dinero de los depositantes está en vigor en la UE. En caso de insolvencia se capitalizará a los bancos con los depósitos y cuentas de particulares y empresas. V.g. Bail-IN EU Law, Chipre, Grecia.

Criminalización del efectivo
O el control sobre todos los activos mediante la limitación del uso de efectivo para las transacciones. Ahora los bancos/estados disponen de la información sobre el comercio real y también la capacidad de gravarlos con impuestos.

El Mercado de derivados financieros ha alcanzado una magnitud de proporciones orbitales: 1.400 Billones de dólares, algo más de 20 veces el PIB mundial.  Más de 3 cuartas partes son seguros contra la subida de tipos de interés de otros instrumentos de deuda. Esto indica que los tipos de interés van a permanecer en torno al 0% o se desencadenará una serie de insolvencias que pondrán en peligro el actual sistema financiero, puesto que las entidades que han de responder de los derivados son sus emisores.

Un poco de historia…
¿Por qué todas las monedas “Fiat” en la Historia han desaparecido?
¿Por qué dejaron de ser aceptadas?

El término “fiat” significa que son monedas de Curso Legal Forzoso – por lo que se trata de una imposición que sólo puede funcionar a la fuerza o mientras haya confianza en sus gestores.
En el sistema actual, de reserva fraccionaria, la creación de dinero en circulación por parte del sistema bancario mediante la expansión crediticia, no incluye la parte que se paga de interés, sólo se amplía el principal de la deuda. La única manera, por definición, de que haya suficiente dinero en circulación para que puedan pagarse los intereses y a la vez pueda seguir funcionando la economía, es la obligación de continuar creando dinero permanentemente, en cantidades crecientes cada vez, y pagando viejas deudas con dinero recién prestado. El pago del interés de la deuda asociada a toda creación de dinero obliga a la expansión exponencial de la cantidad de dinero existente.

Todas las medidas excepcionales adoptadas por los bancos centrales desde 2007 indican que hemos llegado a la fase final de la función exponencial, el proceso hiperinflacionario. (Bajar los  tipos de interés hasta el 0%, monetización de deuda, QE1, QE2, QE3, etc.). El BCE anunció la semana pasada que ampliaba el abanico de deuda que podía comprar (monetizar) directamente a la deuda municipal.

Esta creación de dinero extra está provocando burbujas financieras, sin fundamento en la economía real, donde la actividad se ralentiza. Desde 2008 son cada vez mayores las divergencias entre las valoraciones de las Bolsas y los beneficios empresariales ordinarios. Además, aún no se ha solucionado ninguno de los problemas causantes de la crisis de 2008 (excesivo endeudamiento, desindustrialización, pérdida de productividad…)

La economía parece estar empezando a recuperarse, ¿ya no hay riesgo de empeorar?

La relación deuda pública/PIB alcanza niveles impagables y cada año hay déficit presupuestario. Se amplía la desigualdad entre los más ricos y los demás, la actividad económica real empeora, el número de horas trabajadas total sigue disminuyendo, el menor consumo de combustible y menor consumo de electricidad indican menor actividad industrial, disminuyen las ventas minoristas, el consumo baja, los índices de comercio mundial como el Baltic Dry Index está en mínimos históricos, las ventas mensuales de la Multinacional Caterpillar llevan en descenso durante 35 meses seguidos, …
La economía global se dirige a una profunda recesión, o peor a una depresión continua. Y no hay nada que los Bancos Centrales, responsables últimos de dirigir la economía en las últimas décadas, puedan hacer ya para evitarlo. La debacle de la deuda se abalanza sobre la economía.

Sin embargo, lo que nos llega son las mentiras en los medios afines al sistema de poder, estamos en año electoral. Los medios de comunicación siguen una corrección política que impide pensar para realizar decisiones informadas.

· ¿El EURO ya no se discute, es una moneda estable, independiente y sólida?

La realidad es que el Euro es una moneda ligada al dólar. Es otra de las evidencias surgidas de esta crisis. Las líneas de intercambio dólar-euro permiten que se amañe para compensar o equilibrar las necesidades monetarias del sistema. Es el precio que tuvo que pagar Alemania (perder la independencia de su Deutsche-Mark) para reunificarse tras la caída del Muro.

Mario Draghi, Presidente del BCE, ha bajado a -0,30% el interés de los depósitos bancarios. Ahora se paga por tener el dinero en el banco. La rentabilidad de los fondos de pensiones y de los ahorros será insuficiente para conservar el poder adquisitivo para adquirir los servicios futuros necesarios. La apremiante necesidad de creación más rápida y amplia de liquidez erosionará tanto el valor de todos los ahorros denominados en euros, como la posibilidad de mejorar la productividad de la economía euro.

El Dólar está destinado a perder su papel hegemónico en el comercio internacional y como moneda de reserva.

China está tejiendo una red de acuerdos comerciales bilaterales con otros países para que sus intercambios comerciales sean realizados en sus propias monedas al margen del dólar norteamericano. Esto incluye a los países del golfo pérsico, lo que está provocando el declive del petro-dólar.
El Renminbi, la moneda de China, acaba de ser incluida por el FMI como moneda integrante en el sistema de los Derechos Especiales de Giro, una moneda formada por una cesta de las 5 monedas más importantes (4 hasta la inclusión de la moneda de China) cuyo peso ahora es: Dólar (40,9%), Euro (30,9%), Renmimbi  (10,9%), Libra (8%), Yen (5%).

Es un paso más que confirma los planes de China para la internacionalización del uso de su moneda. Estos planes incluyen el respaldo de su moneda con oro: China está importando del orden de 100 toneladas de oro mensualmente, ya es oficialmente el 5º país con las reservas monetarias de oro más grandes, tan sólo por detrás de EEUU, Alemania, Italia y Francia. Además China es el primer productor mundial en minería de oro, pero ni un solo gramo de ese oro es exportado, todo se queda en China.

· ¿Por qué el oro es una solución para conservar nuestros ahorros a salvo?

¿No es cierto que su precio lleva 4 años bajando, perdiendo valor?

Primero despejemos la trampa encerrada en la pregunta: precio no es igual a valor.

El Oro tiene un valor intrínseco. Su precio puede variar pero una cantidad dada de oro conserva su valor, independientemente de su precio. En un mercado que fuera libre el precio surgiría del resultado de la relación oferta/demanda. Actualmente el mercado del oro no es un mercado de ese estilo.

¿Cómo se fija el precio del oro? Nótese que el precio es por definición el punto de encuentro entre la oferta y la demanda en un mercado. Hablar del sistema de FIJACIÓN del precio del oro ya indica una deformación previsible: el precio será el que más interese al grupo de privilegiados intervinientes en el proceso de fijación. Actualmente hay un sistema de fijación de precios funcionando en Londres y en Nueva York, ambos en dólares.

London Gold Fix: Se fija el precio 2 veces al día: el precio de por la mañana y el precio de por la tarde.
Lo fijan un grupo reducido de bancos, que son los creadores del mercado.

COMEX (Nueva York): Mercado de futuros de oro con suministro a uno, dos, tres, y hasta 6 meses. Al vencimiento de los contratos de futuros, éstos pueden renovarse o la parte compradora pedir el suministro físico en lingotes.
El oro físico registrado como disponible para su entrega en el sistema de custodia se ha visto reducido durante este año 2015 hasta niveles escandalosos: hay 300 contratos de compraventa en circulación por cada onza disponible. Parece una broma que el precio de todo el oro existente en el mundo (más de 150.000 toneladas), pueda ser establecido en un mercado en el que sólo hay 3 toneladas disponibles para su entrega, cantidad menor de la que se comercia en la SGE en Shangai en un solo día, cada día del año.

Shangai Gold Fix (SGFix): En 2016 entrará en funcionamiento el Shangai Gold Fix, un precio para el oro accesible durante 23 horas cada día, de manera permanente, que será establecido en Renminbi, confirmando el interés estratégico de China por internacionalizar su moneda y por respaldarla con oro.

Entonces, ¿cuál es el valor del oro?

El oro tiene valor monetario porque cumple con las características específicas necesarias para ser considerado dinero: Escasez relativa, reconocimiento, dificil de falsificar, divisible, no corrosible, perdurable, etc. Ese es el motivo de que el precio del oro sea bajado artificialmente: no debe ser percibido por el público como una alternativa al dinero de curso forzoso que son las monedas «fiat»: dólares, euros, libras, yenes, etc. Si el precio baja deja de ser una inversión atractiva. Sin embargo, a pesar del éxito de este oligopolio de bancos en bajar el precio desde los 1900 dólares que alcanzó de máximo en 2011 hasta menos de 1100 dólares de hoy, la demanda de oro de inversión en lingotes y monedas en todo el mundo está disparada, gracias a que ya no son pocos los que conocen los problemas que ponen en riesgo el sistema monetario actual, y saben que el oro puede proteger sus ahorros de ese riesgo.

Demanda de oro

Bancos centrales: Hace ya varios años que los BCs son compradores netos de oro. China, Rusia, Suiza, Austria, Italia, … Además varios países han pedido la repatriación del oro que mantienen como reservas fuera de sus fronteras: Alemania, Holanda, Austria, y hace ya unos años Venezuela.

Lingotes y Monedas: La demanda de oro de inversión para los particulares contrariamente a lo esperado por los precios bajando, se mantiene alta, altísima. Todas las fundiciones están al límite de capacidad de producción. Las ventas de monedas como los Eagles norteamericanos como las Hojas de Arce canadienses están en máximos.

SGE China & India: En el Mercado de Intercambio de Shangai sólo se comercia con lingotes físicos. Además no hay posibilidad de contabilizar la compraventa de cada lingote más de una vez. Una vez que un lingote es vendido en la SGE no puede volver a salir a la venta. Cada lingote lleva una denominación única que impide que vuelva a registrarse en el mercado para su venta. En la SGE se suministran unas 1000 toneladas de oro en lingotes para China y otras 1000 toneladas para India. Hay que decir que el oro que sale de la SGE para China no incluye ni una onza para el Banco Central de China, que compra y obtiene su oro por otros canales al margen de la SGE.

Oferta de Oro

La oferta de oro es sensible al precio. Con los precios bajando durante ya tres años, estamos alcanzando el equilibrio por debajo, donde comienza a haber problemas con la disponibilidad de oro para suplir la demanda global. Llevamos varios años de divergencia entre el precio esperado de la relación oferta/demanda en el mercado y el precio fijado en los mercados de Londres y Nueva York.

Minería: En la minería, si el precio baja por debajo del precio de extracción como ahora, las explotaciones menos productivas cierran y las más productivas reducen el suministro al mercado para almacenar reservas, presionando los precios al alza, poniendo una base sólida, un precio mínimo aceptable por el oro físico.

Reciclaje: el reciclaje supone aproximadamente una cuarta parte de la oferta de oro a la venta en el mercado. En los últimos 3 años la actividad de reciclaje está decayendo.

CONCLUSIÓN:

Los precios bajos son una oportunidad para acumular oro a precios de descuento.

Un buen momento para comprar, cuando ya está claro que 2016 será catastrófico para las finanzas. Los riesgos geopolíticos nunca habían sido tan delicados desde la crisis de los misiles de Cuba durante la Guerra Fría hace más de 50 años.

La mejor estrategia es dejar parte de nuestros ahorros en algo tangible, nada mejor que el  oro, al margen de cualquier activo financiero para escapar de los rescates bancarios, las nacionalizaciones de deuda y las devaluaciones monetarias. Poseer oro en lingotes y monedas en espera de que su precio vuelva a la realidad tangible, en el plazo de 3 a 5 años para asegurar nuestro dinero.

La mayor burbuja financiera de la historia

En una situación de la economía como la actual, con sobre endeudamiento, desempleo, actividad disminuyendo, etc. lo importante ya no es cuánta rentabilidad se obtiene del capital, sino cuál es el riesgo de no recuperarlo. Los bonos de deuda de los Estados no dejan de ser deuda, con una contraparte como garantía que no puede ejecutarse, porque esa garantía son los pueblos, las sociedades, la gente, nosotros.

No hay recuperación, sólo propaganda

El año 2015 comenzó con el euro devaluándose rápidamente frente al dólar.

Los problemas de Grecia con su deuda y la des-Unión Europea provocaron la decisión por sorpresa del Banco Nacional de Suiza (BNS) de cesar en el programa de compra de euros con francos suizos para mantener estable el cambio franco-suizo/euro, en aproximadamente 1,20. El programa llevaba en marcha 3 años y fue activado porque la llegada de capitales desde el exterior provocaba la revaluación del franco suizo y penalizaba las exportaciones de la industria suiza.

Está claro que el BNS conocía con antelación la decisión de Mario Draghi de activar las medidas extraordinarias  de expansión monetaria(QE) del BCE, que se anunciaron dos semanas después.

La aparición del Banco Central Europeo (BCE) como comprador directo de bonos (y otros activos tóxicos) a un ritmo de 60.000 millones de euros al mes hasta septiembre de 2016 ha provocado la subida de los precios de los bonos (bajada de su rentabilidad) hasta el punto de entrar en zona de interés negativo.

Aproximadamente el 30% de la deuda europea está en rendimientos negativos: hay que pagar para tenerla. Es una situación insostenible.

Durante mucho tiempo nos han intentado instaurar la idea de que la deuda es dinero y que, por tanto, los bonos de deuda son un activo. Pero nunca nos hablaron de la garantía ante el incumplimiento: la reforma del artículo 135 de la Constitución Española, de 27 de septiembre de 2011, que impone la austeridad para garantizar la sostenibilidad económica y social de nuestro país, de la deuda española.

Para inversores y ahorradores, los riesgos de que ocurra un colapso financiero que borre de un plumazo miles de millones de euros son tan altos que no hay situación precedente. Nos encontramos en territorio inexplorado. El problema de la deuda y la burbuja inmobiliaria que llevó a la crisis de 2008 no ha desaparecido. Hay burbujas infladas por todo el globo. Burbujas en Wall Street, en las bolsas europeas, burbujas de bonos…

La situación es peor que en 2008

En cualquier momento las burbujas pueden estallar. Hay miles de posibles acontecimientos que pueden hacer estallar las burbujas. Es imposible hacer una planificación, establecer el calendario, pero una cosa es segura: las burbujas van a estallar.

El precio del oro, que es una consecuencia del resto de factores, y no la causa, experimentará una subida vertiginosa, en cuanto comiencen a venderse bonos para comprar bienes tangibles que los gobiernos no pueden manipular.

Grecia cumplió la semana pasada con el pago de los 750 millones de euros al FMI. Pero para ello tuvo que pedir al FMI que consumiera las propias reservas que Grecia tenía allí depositadas como garantía de liquidez, en SDRs. A Grecia ya no le queda liquidez para hacer frente a ningún pago más.

El impago de Grecia, que está asegurado que sucederá, provocará el ataque de los inversores a la deuda del siguiente país más frágil: Italia, España, incluso podría ser Francia. La prima de riesgo subirá a 400, subirá a 600, y tendremos Europa a un paso de colapsar. Llegados a ese punto nada puede impedir que la fantasía de la deuda, del dinero “fiat” y la represión financiera, se desvanezca.

El mercado de la deuda supera en tamaño al PIB mundial. Y hay mucho más comprometido  en forma de derivados financieros, anclados mayoritariamente a los tipos de interés. El día anterior a que todo colapse no quedará ya un lingote de oro físico disponible a la venta. Sencillamente no habrá ningún suministro disponible a los precios actuales. El mercado de lingotes de Londres LBMA, y el mercado de lingotes en Nueva York, COMEX, que comercian con contratos de oro, no con oro físico (salvo el 1% que toma suministro) cerrarán los contratos en efectivo, no en oro. Y todo ese dinero se dirigirá al mercado de oro físico en Shangai (SGE).

China quiere su cuota de poder mundial

Así que China tendrá en sus manos un punto de apoyo poderosísimo, sus reservas de oro, y el mercado de lingotes de Shangai, en donde se descubrirá otra vez el verdadero precio del oro, fuera de los manipulados mercados de occidente. Esta combinación actuará como una palanca que elevará a China a compartir el liderazgo mundial. En septiembre se discute la petición formal de china para que su moneda, el Yuan, sea incluida en grupo de monedas que forman parte del FMI.