Cambios en el Mercado Mundial del Oro

El tema del que nadie habla hoy es el sistema monetario de tipos de cambio flotante, sin referencia alguna con la economía real, únicamente en la economía virtual de las finanzas. En la naturaleza del dinero de curso legal forzoso que nos impone el sistema está el germen de los problemas de la economía del beneficio sin producción: endeudamiento, desindustrialización, descapitalización, destrucción del ahorro, desigualdad económica extrema y, finalmente, colapso deflacionario o hiperinflacionario.

¿HAY ALTERNATIVA?

Parece ser que no la hay, al menos no en las instituciones occidentales. Pero el bloque de países BRICS, liderados por China (la C de BRICS), está desarrollando toda la infraestructura institucional, financiera, de medios de pago electrónicos, infraestructura física y política, para darle la vuelta a la situación irresoluble del sistema occidental. Y uno de los pilares en el plan de China para independizarse del dominio de los EEUU es el de instaurar una moneda fuerte, con respaldo en oro. Y no es un plan nuevo. El Estado Chino lleva más de 15 años acumulando todo el oro que ha podido sin afectar significativamente el mercado. Pero ha llegado un punto de inflexión en el que ya no queda oro disponible para satisfacer toda la demanda mundial, y los chinos ya tienen en marcha todo lo necesario para dominar el mercado y que pueda extenderse el uso de su moneda (el Renminbi, RMB) en el comercio internacional, desplazando al petro-dólar. El Renminbi entrará oficialmente en la cesta de monedas de reserva del FMI el 1 de octubre de este año 2016, y se espera que los acontecimientos se sucedan hasta entonces, en un proceso de ajuste monetario de todo el sistema.

Pero para poder hacerse una idea de la importancia de los cambios que se están produciendo ahora, es necesario entrar un poco en detalle del funcionamiento del mercado del oro a nivel mundial.

EL CLUB DEL MERCADO DEL ORO LBMA (LONDRES) Y COMEX (NY)

En la actualidad, aunque el oro se negocia en muchos mercados de materias primas (Hong Kong, Sídney, Singapur, Estambul, Chicago, etc.) el precio del oro se fija en Londres y Nueva York, y ambos mercados establecen el precio del oro en dólares. Son mercados de futuros, en los que se comercia con contratos de entrega típicamente a 1, 3, 6 meses y 1 año. De esta manera se establecen el precio actual y los precios del oro que se entregará en mayo, en junio, en julio, etc. Se trata de un mercado eminentemente financiero ya que menos del 5% de los contratos terminan en suministro físico, y el resto va rodando de un mes para otro. Los creadores de mercado son 14 grandes bancos internacionales de inversión, el “Gold-Cartel”: Citibank, Goldman Sachs, HSBC, JP Morgan Chase, UBS, Bank of Nova Scotia (ScotiaMocatta), Barclays, BNP Paribas, ICBC Standard Bank, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Societe Generale, Standard Chartered Bank y Toronto-Dominion Bank. Ellos son los únicos que pueden acceder directamente al mercado.

El hecho de que sea un grupo reducido de Bancos, los que dominen el mercado les permite operar para amañar los precios que se ofrecen a los productores y a los compradores finales. Como los contratos negociados entre los 14 bancos exceden en mucho la cantidad física comerciada, al final es el “oro sintético” (el oro de papel, porque es un contrato, no un lingote), el que marca el precio del oro que físicamente se comercia.

LBMA: EL MERCADO DE LINGOTES DE LONDRES.

Es un mercado de Lingotes. La clave del mercado del oro en Londres se encuentra en el Banco de Inglaterra y el London Gold Hub, esto es, el pequeño grupo de bancos con el privilegio de tener una cuenta en oro con el Banco de Inglaterra. Son los creadores del mercado y los propietarios de la red de cámaras acorazadas de Londres bajo supervisión del Banco de Inglaterra.

Tomo prestada la explicación que hace Unai Gaztelumendi del funcionamiento del mercado LBMA, por su rigor y por su claridad, que la hacen sencilla de entender. Se puede encontrar la entrada completa en su Blog, Estudio Metal.

La inmensa mayoría del volumen negociado en la LBMA (volumen neto diario de 20 Millones de onzas, una quinta parte de la producción mundial anual) es unallocated.

El principio de la posición unallocated es sencillo: los bancos participes LMBA compran un lingote, normalmente de 400 onzas (formato histórico) y lo venden varias veces. Diferentes inversores han comprado el mismo oro físico, o lo que es lo mismo: el banco ha vendido el mismo lingote a varios inversores distintos.

La banca se justifica diciendo que así se ahorran costes de custodia, almacén, seguros etc… pero, hace unos años, un grupo de inversores ganó una demanda (en realidad “se llegó a un acuerdo” para no ir a juicio, como les gusta a los bancos que buscan que no se dé publicidad a sus malas artes, porque cobraban gastos logísticos de un metal que no existía… 3% anual por la custodia del metal, pero no había metal, ni almacén, sólo papel). La fuerza que mueve el sistema financiero es simple: ánimo de lucro sin reparos morales.

Bien, pregunta importante: ¿Cuál es el ratio inversores/lingote? Hay mucha especulación sobre este tema porque, como podéis esperar, la LBMA no es transparente y no lo publica. Las cifras oficiales del Banco Central de La India (que tiene una autoridad indiscutible sobre el tema porque India es el segundo consumidor mundial de oro, algo saben), que estima una relación 92:1 (han vendido el mismo lingote a 92 compradores distintos).

«In its January 2013 “Report of the Working Group to Study the Issues Related to Gold Imports and Gold Loans by NBFCs”, the Reserve Bank of India estimated the ratio of paper gold trading to physical gold trading at 92:1.»

De todas formas, aunque no se airea a los 4 vientos, la letra del contrato de una cuenta unallocated es pequeña pero clara: «Unallocated gold contracts have the holder as merely an unsecured creditor for gold and not an owner of gold.».

Solo se consigue verdadera exposición al metal si se toma posesión física (propiedad) de los lingotes. Y en algunos casos excepcionales, vía custodios, con detalle claro del número de serie de los lingotes que pasan a ser propiedad del comprador, que se permitan visitas particulares al almacén y se puede retirar físicamente cuando el propietario nominal del oro lo ordena, con aviso previo.

Los fondos de pensiones, corporaciones, fondos soberanos… que tienen cuentas en la LBMA no tienen oro; solo promesas en papel, substitutos del metal. Y ese es el problema: si una onza de metal (conseguida de una empresa minera asustada que vende a futuro su producción, o de lo que se robó al pueblo Libio tras el asesinato de Gadafi, o del pueblo de Ucrania tras la caída del Gobierno tras el Golpe de Maydan, o del pobre ciudadano que vende las joyas familiares al compro-oro del barrio al precio que marcan los poderosos banqueros, y el oro llega vía reciclaje a Londres, o el que suelta el FMI siguiendo órdenes…) pueden convertirla en 92, entonces el poder de influencia en el precio es brutal, enorme, imbatible. Un «bullion bank» miembro LBMA como HSBC puede vender 92 veces una misma onza: aunque haya una fiebre de 50 compradores que pujan a la vez por el oro, el precio baja! Todavía tiene 42 onzas más para vender, para presionar la demanda con exceso de oferta.

Ese es el poder del papel. Pero es una moneda que tiene dos caras…

Inversamente; por cada onza que se retira de cualquier almacén de la red LBMA hay 92 contratos que quedan “en el aire”; que hay que recomprar para mantener las cuentas, o doblar otros 92 contratos a la baja si no se quiere que haya presión al alza del precio del metal. Consecuencia 92+92=184:1. La pirámide de papel respecto al metal subyacente llevada más al extremo…

COMEX: EL MERCADO DE MATERIAS PRIMAS EN NUEVA YORK

El mercado es eminentemente sintético. Los cambios en existencias de oro físico entregable se deben principalmente a operaciones de balance interno de los bancos creadores de mercado, que están en el mismo club que los de la LBMA. El COMEX es un mercado operado por programas de ordenador que abren y cierran posiciones en el orden de los milisegundos, o incluso los microsegundos (High Frecuency Trading, HFT), son algoritmos peleando entre sí. La escasez de oro físico entregable es un problema menor en el COMEX. Las reglas establecen bien claro en la “letra pequeña” que los contratos podrán resolverse en dólares en caso de no haber físico entregable. El ratio de reservas de oro papel / oro físico entregable ha llegado a superar por momentos los 500 contratos sobre cada onza disponible este año 2016.

Desde hace 3 años el mercado se encuentra frecuentemente en condición de backwardation, con el precio para entrega inmediata más caro que el de entrega en el futuro. El mercado muestra síntomas de mal funcionamiento porque, aunque las condiciones son objetivamente favorables para que se dé un arbitraje entre el precio “Spot” y el precio a futuro (una de las formas preferidas de los especuladores para ejercer de parásitos financieros), no se dan ese tipo de operaciones de ganancias aseguradas porque esta condición del mercado (backwardation) está causada por un problema de escasez de suministro físico para entrega inmediata. Es decir, que no hay arbitraje porque quién tiene el oro físico hoy, aunque podría venderlo hoy y comprar un contrato de futuro por la misma cantidad de oro, con un descuento (a menor precio), no lo hace nadie porque no hay la seguridad de que pueda obtener el suministro de físico en el futuro, nadie se fía de poder recuperar su oro físico.

Otro indicio concreto de que el COMEX no ofrece seguridad sobre suministros futuros es el caso del oro registrado de la universidad de Texas: El director financiero de la universidad visitó los almacenes de oro físico utilizados para suministrar al COMEX y a su vuelta ordenó la construcción de una instalación acorazada en la propia universidad para custodiar por su cuenta y riesgo los 1.000 millones de dólares en oro que tenían allí a su nombre. No puede ser por otro motivo que la certeza de que los contratos serán resueltos en dólares cuando no haya suministro disponible para todas las entregas, y que este momento se aproxima, si no ha llegado ya.

EL MERCADO DEL ORO EN CHINA (SGE: SHANGAI GOLD EXCHANGE)

La Bolsa del Oro de Shangai (Shangai Gold Exchange, SGE) es un mercado exclusivamente físico. Para ofrecer oro a la venta al mercado, antes tienen que haber sido registrados y depositados los lingotes físicos únicos (con identificación exclusiva). Además, una vez un lingote sale de la bolsa porque el comprador pide el lingote para llevárselo, ese lingote no puede volver a entrar en el circuito de la Bolsa de Shangai, lo que garantiza que ningún lingote será vendido más de una vez. El año 2015 se suministraron de esta manera (suministro físico de lingotes) más de 2.000 Toneladas de oro. La cotización se establece en función del producto, así hay una cotización para el lingote de 1 kg (el más común), y hay una cotización para el resto de lingotes admitidos para el comercio en la SGE.

Desde el 19 de abril, la SGE ha estrenado la competencia al precio de Londres. Ha lanzado un sistema de fijación del precio continuo en RMB (Renminbi). El mercado opera de manera continua de lunes a viernes, 23 horas al día. Como miembros fundadores del sistema encontramos creadores de mercado (bancos), productores mineros, bancos de lingotes, fondos de cobertura, fondos de pensiones y bancos de inversión. Es notable la presencia de 5 de los bancos dominantes en Londres, ¿para evitar o participar la posibilidad de arbitraje entre la SGE, LBMA y COMEX? Finalmente el arbitraje se va a producir si hay divergencias de precio entre los mercados abiertos simultáneamente porque al menos los bancos chinos están presentes en ambos mercados. Si los precios son mayores en Shangai el oro físico irá migrando finalmente hacia el este. Una posibilidad es que los precios suban más rápido en occidente de manera que ahora parte del oro vuelva a occidente, pero puede suponer que atraiga la atención y la demanda desborde la cantidad de oro disponible a corto plazo y que la situación se vuelva descontrolada.

La nueva plataforma de fijación del precio del oro en Renminbi es garantía de que se llega al descubrimiento de precios en función de oferta y demanda en cada momento. Los contratos de futuros también son con entrega física 100%. Este sistema favorece a los inversores a largo plazo y a los productores, mientras que desincentiva la especulación porque el proceso es transparente para todos los agentes. Los contratos son sobre productos concretos y las cotizaciones de cada producto son independientes. El precio de referencia será el del contrato de lingote de 1 kg de oro 999. Desde el día 19 de abril en que abrió, no ha dejado de filtrarse liquidez y trasladarse la venta de producción minera de oro desde Londres hacia Shangai. El monopolio de Londres ha dejado de existir y ahora los precios se ven obligados a aproximarse hacia la relación fundamental de oferta y demanda real, sin tener en cuenta todo el “oro sintético” creado en la LBMA para contener la demanda.

¿Afectará al precio del oro? Afectará radicalmente, en el sentido de que liberarse del fraude del oro sintético significa la vuelta al mercado real, el regreso al descubrimiento de precios en al nivel donde se encuentren oferta y demanda reales. Comenzará como un proceso en el que al principio puede haber cierto arbitraje entre los mercados del oeste (Londres y NY) y el de Shangai, pero al final el precio será fijado de facto en China, puesto que quien tiene el oro pone las reglas, y los últimos 15 años el flujo de oro hacia el este ha dejado los cofres en occidente sin reservas.

La cultura del oro en oriente está mucho más arraigada que en occidente. Allí es la forma tradicional de ahorro, es decir, aquello en lo que depositar el excedente del trabajo. El oro no ha quebrado nunca. El hecho de que esta cultura no sea la misma en occidente provoca comportamientos distintos frente a la misma situación. Por ejemplo, durante el último boom del oro, desde 2002 hasta 2012, en occidente el inversor buscaba “exposición” al oro, no la posesión física del oro (propiedad). El inversor occidental busca una manera de sacar partido de las ganancias con la subida del precio del oro. En occidente se busca el oro como inversión financiera, y los inversores acuden a fondos negociados en bolsa (Exchange Traded Funds, ETFs) que tienen que mantener una cantidad de oro físico acorde a las participaciones que el fondo vende a sus clientes. Estos fondos van acumulando oro físico como activo de respaldo a medida que entran nuevos inversores en mercado alcista. Pero cuando en 2013 la intervención coordinada de los Bancos centrales a través del BIS (Bank for International Settlements, con sede en Suiza), provocó la caída del precio del oro desde los 1.249 Euros por onza el 16 de marzo de 2013 hasta los 964 euros por onza el 24 de junio, una bajada del orden de 280 euros por onza en sólo tres meses, fue posible porque se desencadenó una avalancha de ventas de oro de los fondos participados en bolsa que se realimentaba a sí misma, a medida que los fondos se deshacían del oro que respaldaba las acciones de los inversores que retiraban su participación en el ETF. En oriente, sin embargo, la bajada de precio fue y sigue siendo un reclamo para adquirir el metal con menos trabajo, o aprovechar para acumular más valor por el mismo trabajo. El gobierno chino también facilita y promociona que los chinos ahorren individualmente en oro, siendo hoy en día el mayor mercado minorista del mundo. Los chinos compran más oro cuando baja el precio.

EL FIN DEL PETRODÓLAR Y EL SURGIMIENTO DEL RENMINBI

China lleva más de 15 años preparando su llegada, comprando todo el oro que cae a su alcance. La regulación obliga a que no sean públicos los movimientos de oro monetario. Esto significa que si un banco adquiere una cantidad de oro en el mercado (por ejemplo en Londres) y lo declara como oro monetario, entonces el destino de ese oro físico no podrá ser publicado en las cuentas de importaciones-exportaciones: un ejemplo de transparencia. El PBOC (Banco Central de China) en Londres (a través de ICBC, por ejemplo), puede comprar todo el oro disponible físicamente y declararlo oro monetario. De esta manera el oro desaparece de los libros y puede estar llegando al Tesoro Chino de manera desapercibida para el resto del mundo.

El giro de China hacia un sistema de fijación del precio del oro en Renminbi, la moneda china, es «la culminación de un plan de dos años para alejarse de un sistema monetario centrado en Estados Unidos», según Hao Hong, director de estrategia del banco de inversión chino Bocom. En una entrevista de televisión a Bloomberg, Hong admite que «el comercio de oro físico en Renminbi está erosionando lentamente el predominio de dólares estadounidenses en el comercio internacional.». China quiere salirse del sistema del Petrodólar en el que los EEUU tienen una ventaja inaceptable sobre el resto del mundo.

El pasado mes de noviembre de 2015, el FMI aceptó la inclusión de la moneda china entre las monedas componentes de los Derechos Especiales de Giro, que es la moneda emitida (sólo virtualmente, no hay billetes) por el FMI. ¿Cómo funcionan los DEG? Tal como publica el propio FMI:

Inicialmente, el valor del DEG se definió como un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que, en ese entonces, era también equivalente a un dólar de EE.UU. Tras derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefinió en base a una cesta de monedas. Actualmente dicha cesta está integrada por el dólar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japonés. El 1 de octubre de 2016 se les sumará el renminbi chino.

El valor del DEG, en términos de dólares de EE.UU., se determina diariamente y se publica en el sitio del FMI en Internet. Se calcula sumando determinadas cantidades de cada una de las monedas de la cesta valoradas en dólares de EE.UU., sobre la base de los tipos de cambio cotizados a mediodía en el mercado de Londres.

La composición de la cesta se somete a la revisión del Directorio Ejecutivo cada cinco años, o antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales. En la revisión más reciente (noviembre de 2015), el Directorio Ejecutivo decidió que, a partir del 1 de octubre de 2016, el renminbi será considerado moneda de libre uso y será la quinta moneda que integre la cesta del DEG, junto con el dólar de EE.UU., el euro, la libra esterlina y el yen japonés.

En el examen de 2015 se adoptó también una nueva fórmula de ponderación, basada en el valor de las exportaciones de los emisores, el monto de las reservas denominadas en las respectivas monedas que forman parte de las tenencias de otras autoridades monetarias, el volumen de negociación en divisas, y los títulos de deuda internacionales y pasivos de bancos internacionales denominados en las respectivas divisas.

Las ponderaciones serán las siguientes: 41,73% para el dólar de EE.UU.; 30,93% para el euro; 10,92% para el renminbi chino; 8,33% para el yen japonés; y 8,09% para la libra esterlina. Estas ponderaciones servirán para determinar la cantidad de cada una de las cinco monedas que se incluirá en la nueva cesta de valoración del DEG que entrará en vigor el 1 de octubre de 2016.
La próxima revisión actualmente está programada para que tenga lugar a más tardar el 30 de septiembre de 2021. Fuente IMF: https://www.imf.org/external/np/exr/facts/spa/sdrs.htm

China ha apostado por crecer en las instituciones occidentales, sin abandonar sus propios desarrollos económicos (Asociación de Cooperación de Shangai, SCO, BRICS Bank, etc.). Así que será escrupulosamente cuidadosa con las exigencias del FMI hasta octubre. No está preparada todavía para que su moneda sea reserva mundial y su plan no necesita anticipación, puede esperar a que la debilidad ajena lo fortalezca. En los próximos 5 años ese será su objetivo, el de ponerla en la posición en la que sí pueda convertirse en moneda de reserva mundial.

Estamos en mitad de una guerra de divisas: los Bancos Centrales están obligados a devaluar sus monedas para mejorar la competitividad (que no la productividad) de sus economías. Sin embargo hemos llegado a un límite en la burbuja de confianza en los Bancos Centrales. Tanto Kuroda (Banco de Japón) como Draghi (BCE) han visto como su política monetaria de intereses negativos resultaba de inmediato en un fracaso: apreciación de sus monedas (el Yen y el Euro) y ralentización de sus economías. Ya conocemos cuál es el inevitable destino de todas las monedas fiduciarias: tender a su valor intrínseco: cero.

La situación no ha mejorado desde la crisis de deuda de 2008. Se tomó la decisión de poner el capitalismo en suspenso indefinidamente. En lugar de aplicar la ley de quiebra y liquidar los activos para pagar a los acreedores, se decidió que en este capitalismo suspendido, había entidades cuya quiebra (se dijo) provocaría la quiebra de todos los demás, por lo que había que pagarles un montón de miles de millones para que el mundo no se detuviera allí mismo. El problema es que 8 años después ninguno de los problemas se ha solucionado, al contrario, todos son mayores. La financiarización de la economía no se puede revertir porque la fuerza política necesaria para hacerlo no existe: los gobiernos no defienden los intereses de la sociedad. “Demasiado grande para caer” significa: “cuando caigamos nos lo llevamos todo por delante”, lo que mantiene a los gobiernos bajo chantaje permanente. Sin embargo, bastaría la adopción de una legislación regulatoria del estándar Glass-Steagal para que la sociedad no fuera a ser aplastada por los productos derivados financieros que hacen demasiado grandes para caer a los bancos. Los derivados ascienden a unos 1.400 BILLONES de dólares. Las repatriaciones de oro (Holanda, Alemania, Austria), y la compra de grandes cantidades de oro por parte de naciones como Rusia, China o India, indican que este sistema, fundamentado en la confianza, está en cuestión. La quiebra del sistema monetario es inevitable. No es una catástrofe: ha ocurrido 3 veces durante el siglo XX. Pero esta vez va a ser más grave porque el sistema actual ha incurrido en excesos de ámbito global.

En la última crisis (2008) fueron los Bancos Centrales los que acudieron al rescate del tinglado financiero, pero cuando nos topemos con la siguiente crisis ya no quedará capacidad para expandir sus balances sin destruir por completo la confianza en su actuación, de manera que la única institución con el balance saneado como para emitir nueva moneda sin minar la confianza será el Fondo Monetario Internacional a través de sus DEG. Aunque también se trata de una moneda sin ningún respaldo físico, fundamentada también en la confianza, puede servir para iniciar la transición ordenada hacia un nuevo sistema.

EL PATRÓN ORO EN EL SIGLO XXI

Aunque oficialmente Nixon terminó con la convertibilidad del dólar por oro al precio de 35 dólares la onza (como se establecía en los acuerdos de Breton Woods), el oro no ha dejado de ser un componente esencial en el sistema de pagos internacional, porque es capaz de extinguir las deudas, actuando como garantía última de compensación y de reserva monetaria en el sistema.

Aunque son evidentes los problemas que tiene la economía real bajo el predominio de un sistema monetario desacoplado de ella, la opinión dominante ha conseguido ahogar toda discusión acerca de la conveniencia del patrón oro, principalmente aludiendo los siguientes argumentos (fácilmente rebatibles) en contra: No hay suficiente oro en el mundo para dar soporte a toda la economía, es una “reliquia bárbara”, es deflacionario, no permite la expansión de la economía y genera desigualdades.

Argumentos a favor del restablecimiento del Patrón Oro:

Permitiría la vuelta a un sistema de referencia fiable, que no depende del rigor moral de sus dirigentes-gestores sino en un respaldo material infalsificable, trazable, medible, auditable, reconocible y reconocido.

Principio de responsabilidad financiera: Es el ahorro procedente del excedente el que da lugar a la inversión que lo convierte en capital. La deuda puede resultar útil pero no puede ser el fundamento del capital. El actual sistema ha invadido con deuda hasta el último rincón de la economía productiva (financiarización).

El precio fijado para el oro en un patrón oro es lo que determina si el sistema será deflacionario o inflacionario. Basta calcular la relación entre el dinero en circulación y la cantidad de oro disponible como respaldo para establecer un precio objetivo adecuado para que no haya presión deflacionista.

Por el contrario, el régimen de dinero-deuda en el que vivimos tiene un ADN hiperinflacionario: al ser menor la cantidad de dinero creado (haber) que la suma de todas las obligaciones de deuda (principal más intereses, debe), la única manera de que el sistema no colapse (que se puedan seguir pagando las deudas al vencimiento) es que el ritmo del endeudamiento sea mayor que el de reposición (función exponencial), de manera que el sistema sólo puede crear una deuda mayor que la anterior para seguir adelante, hasta el día anterior a su colapso.

Para la desfinanciarización de la economía, es suficiente con la adopción de un estándar bancario Glass-Steagal. La separación radical entre las entidades de banca comercial, que aceptan depósitos de particulares, y la ariesgada banca de inversión, permite garantizar que no se perderán los ahorros legítimos y a la vez, que las entidades insolventes y en quiebra no arrastren a toda la economía física. La financiarización es la culminación del principio oligárquico de dominación y explotación del ser humano por una élite dominante. La economía es política. La desfinanciarización es la destrucción del principio de dominación oligárquico. El Euro está concebido como instrumento de dominación mediante la deuda, por lo que no será malo que cada Estado-Nación en Europa planee volver a su moneda soberana.

En los próximos años van a nacer nuevas monedas por todo el mundo. Antes habrá “corralitos”, bancos cerrados y problemas de suministro de bienes básicos por falta de medios de pago. En Europa vamos a volver a nuestras monedas nacionales anteriores al Euro. Al final lo importante será cuánto oro tiene cada persona y cuánto tiene cada país para respaldar el valor de su nueva moneda.

Para la adopción del patrón oro personal no es necesario esperar a que la burocracia nos obligue. Basta con comprar oro y plata en lingotes o monedas.

CISNES NEGROS Y LA GEOPOLÍTICA DEL COLAPSO

• ‪#JPMorgan pone en riesgo la estabilidad del sistema financiero al completo en los EEUU. La Reserva Federal a través de la SEC ha enviado una carta a Jamie Dimon, Presidente del Banco, rechazando su plan de contingencia contra el caso de impagos o insolvencias de terceros. El balance de JPMorgan es varias veces mayor que la economía física norteamericana (PIB). Es una de las “entidades sistémicas”, demasiado grandes para caer. Con la posibilidad de quiebras importantes en el sector de la energía, altamente endeudado y con muchos problemas para obtener rédito de la extracción de petróleo con los precios actuales del crudo, JPMorgan podría tumbar por sí solo el sistema financiero global.‬‬‬

• #‎DeutscheBank‬ reconoce que el mercado del ‪#‎oro‬ y la ‪#‎plata‬ están amañados desde 1999. El banco alemán ha llegado a un acuerdo con los demandantes, inversores canadienses que presentaron la demanda conjunta ante la Justicia de Nueva York en nombre de todos los inversores canadienses que entre 1999 y 2014 hubieran participado directa o indirectamente en el mercado de la plata, adquiriendo el metal físico o mediante la participación en otros instrumentos financieros que operen en ese mercado, fondos de inversión, fondos de pensiones, fondos de cobertura o fondos negociados en bolsa. Han resuelto crear un fondo de reserva 1.000 millones de dólares para indemnizaciones. Además, como parte del acuerdo, Deutsche Bank va a colaborar con los demandantes en contra de los otros demandados (Bank of Nova Scotia, HSBC y UBS), y aportará el contenido de comunicaciones, emails, y cualquier documentación disponible para demostrar la razón de los demandantes. Esto puede ser el «Cisne Negro» de 2016; Y no porque Deutsche Bank no tenga otros problemas (ya ha declarado pérdidas en 2015) con los intereses negativos fijados por el BCE… El Deutsche Bank alemán tiene muchas papeletas en “la tómbola de la vida” para protagonizar el “momento Lehman 2016”. Y por importante que fuera el fraude cometido por Deutsche Bank, hay que recordar que el mayor operador bancario en el mercado de la plata es con diferencia JPMorgan.‬ ‬‬‬
Con los bancos de inversión bajo la lupa de las autoridades regulatorias, atados de pies y manos por la amenaza de litigios mil-millonarios, el proceso de cambio de liderazgo mundial hacia China da un paso más, y será donde se establezca el precio de referencia del oro, en función de oferta y demanda físicas, no como hasta ahora con oro sintético (contratos de futuros que ruedan una y otra vez sin entrega de metal físico). El hecho de que Deutsche Bank ahora se cambie de bando al lado de los “conspiranoicos” como la asociación GATA (Gold Anti Trust Action), que lleva años denunciando amaños en la fijación de los precios del oro, dará a la CFTC (Comodities Futures Trading Commission) el impulso que nunca ha llegado a poner para vigilar o perseguir el fraude denunciado. Deutsche Bank pone en evidencia, ahora, la falsedad de toda la narrativa dominante en la opinión en los medios alrededor del oro. Los conspiranoicos tenían razón: los mercados actuales están amañados y el precio de los metales preciosos no refleja la relación real oferta/demanda.‬‬‬‬‬

• #SAMA es el fondo soberano de Arabia Saudí. Mediante SAMA se canalizan los beneficios del petróleo (los petrodólares) hacia inversiones financieras en EEUU, lo que significa que no se puede saber con exactitud cuántos Bonos de los EEUU de cada clase posee el fondo, ya que la distribución de activos no es homogénea. Sobre esto dice Bloomberg: «Es un secreto de Estado tanto de Arabia Saudita como de EE.UU., un vestigio de una época de escasez de petróleo y petrodólares poderosos». «Como política, el Tesoro nunca ha dado a conocer los fondos de Arabia Saudita, durante mucho tiempo un aliado clave en la zona de Oriente Medio, así que El Tesoro de EEUU agrupa su información junto a otras 14 naciones en su mayoría de la OPEP, incluyendo Kuwait, los Emiratos Árabes Unidos y Nigeria». Las reglas son diferentes para casi todos los demás. El Tesoro proporciona un desglose detallado de la cantidad de deuda de EEUU que cada país mantiene, desde China al Vaticano, pero Arabia Saudita está protegida por «un apagón inusual por el Departamento del Tesoro de EE.UU.».

Arabia Saudí ha advertido, por declaraciones de su Embajador en Estados Unidos, que se verá obligada a liquidar todas sus reservas de Bonos del Tesoro de los EEUU y demás activos denominados en dólares, como medida para evitar una posible incautación, si el Congreso de aquel país aprueba la desclasificación de las 28 páginas del informe de la Comisión de investigación de los atentados del 11 de Septiembre de 2001, que todavía permanecen bajo secreto, en las que aparecen claros vínculos directos entre los terroristas y cargos del Estado Saudí, así como el origen de la financiación de los terroristas que secuestraron y estrellaron los aviones. El chantaje financiero de la Monarquía Saudí es una cuestión de seguridad nacional en EEUU. De producirse la orden de liquidación de una cantidad de bonos tan grande (unos 750.000 millones de dólares), el mercado no podría funcionar normalmente. No existe demanda de Bonos del Tesoro de EEUU en el mundo que pueda sustituir la de Arabia Saudí de manera transitoria, menos aún de forma permanente.

Los chinos también están liquidando dólares. El ritmo es creciente desde el pasado verano de 2015. Los japoneses ya tienen bastante con el dúo pesadilla “Mister Abenomics” y “Mister NIRP Kuroda” en el Gobierno y en el Banco Central de Japón. El resultado de una liquidación saudí de Bonos sería algo impredecible, una singularidad financiera, un Armagedón.

• La economía real se detiene. Hay ocasiones en que la decadencia de los tiempos es indisimulable.
En enero, Bloomberg avisaba de que era más barato el alquiler diario de un buque mercante de los grandes, que el de un Ferrari.

En abril, la compañía naviera con sede en Londres, GoldenPort, acaba de vender 6 de los 8 buques que poseía de más de 50.000 toneladas, por 1 dólar cada uno.

El Índice de transporte de materia sólida del Báltico (Baltic Dry Index) hizo mínimo histórico por debajo de 300 en febrero, y tras un cierto rebote en marzo, ha vuelto a caer cerca del mínimo.
Richard Fulford-Smith, el fundador de la firma de corredores de buques Afinity, y una figura destacada en el sector marítimo en Londres, dijo que los mercados de transporte a granel se encontraban en «estado deprimido» y podría haber más quiebras y salidas antes de cualquier rebote. Fulford-Smith, de 60 años, agregó: «Probablemente esté retirado para cuando haya alguna recuperación real».

Caterpillar, la multinacional líder mundial del sector de la maquinaria, Lleva más de 40 meses consecutivos de caídas en las ventas.

• La causa del desplome del precio del petróleo es la debilidad de la demanda. Además, la incorporación reciente de Irán a la oferta de petróleo disponible después que le fueran retiradas las sanciones, provoca un exceso de oferta permanente.

• La política híper expansiva de los Bancos Centrales alimenta la formación de burbujas de activos pero estrangula la capacidad de ahorro, inversión y formación de capital. En 2008 el problema estaba contenido en una clase de activos, el de las hipotecas.

• El sistema bancario europeo: En Italia los bancos empiezan a declararse en quiebra, nadan en una piscina de morosidad. La probabilidad de contagio a Grecia, Portugal y España que están también en bancarrota son abrumadoras. Por esa razón el BCE está creando dinero fresco en cantidades industriales, 80.000 millones de euros al mes, para comprar papelitos de todos los colores: es la salida de “Mister Panic”, “lo que sea necesario Mario”, Draghi.

• El índice de producción industrial manufacturero en EEUU ha caído en abril hasta mínimos de 2009. Las horas trabajadas no han parado de descender, el consumo de gasolina está a niveles de profunda depresión. La industria del carbón se detiene. Los pozos de extracción de petróleo no paran de ser menos cada mes.

El BCE amplía la expansión monetaria

Mario Draghi ha anunciado las nuevas medidas de política monetaria decididas por el consejo del Banco Central Europeo. Son 6 medidas que afectan a los tipos de interés base, a los programas de compra de activos y a las operaciones de re-financiación de la deuda a largo plazo.
El BCE amplía el Programa de Expansión Cuantitativa (QE) desde los 60.000 millones de euros hasta los 80.000 millones de euros al mes. Además se extienden las compras no sólo a bonos públicos sino a bonos de compañías privadas.

 

Establece el tipo base de interés para las operaciones de financiación dentro del Eurosistema en el 0%.

También  se adentra más en territorio negativo con una tasa de -0,4% para los depósitos en exceso de reservas bancarias, desde el -0,3% anterior.

El Presidente del BCE ha dado explicaciones generales sobre las motivaciones de las decisiones tomadas, siempre con el objetivo de inflación del 2%, por debajo pero cerca del 2%. Y con ese objetivo y la revisión a la baja de las espectativas de crecimiento e inflación para la eurozona en 2016 está fabricada la justificación para la creación de dinero, para la financiación gratuita de los bancos y para recomendar las reformas estructurales que aumentan la productividad pero generan desempleo y mayor desigualdad. Todos los indicadores llevan a la conclusión que la política monetaria debe continuar excepcionalmente expansiva.

Las primeras preguntas las lanza Bloomberg News: pide detalles técnicos de las nuevas operaciones de refinanciación a largo plazo (LTRO II) y que determine el límite por abajo para los intereses negativos.

Draghi responde que habrá una campaña LTRO cada trimestre, empezando en junio 2016, de financiación a largo plazo (4 años), con intereses al 0%, que pueden reducirse hasta -0,4% dependiendo de cada banco.

Sobre el límite de los intereses negativos, Draghi asegura que el resultado de la política de intereses negativos del BCE ha sido positivo y que, dependiendo de los datos (inflación, crecimiento, índices bursátiles…), podrían discutir hacerlos más negativos. Sin embargo, es una medida que genera muchas consecuencias complejas para los bancos. Los intereses negativos son una rotura psicológica de los mercados y rompen la expectativa de los inversores, de que desde el cero (0%) sólo se puede ir hacia arriba.

Tras el fiasco de la FED (subida de tipos, caída de las bolsas y del dólar), y el del BoJ (intereses negativos, subida del Yen), llega el turno de Mr. Mario. En los próximos días veremos el comportamiento en las bolsas y en los mercados de divisas.

Comprad lingotes de oro o monedas de oro para cubrir el riesgo de devaluación del euro.

¿Qué es un Kinebar?

Las medidas contra la falsificación de dinero están vigentes desde que se tiene constancia de su uso. El último grito en seguridad son los Kinegrams, imágenes holográficas insertadas en los billetes, documentos estatales, y desde 1993, también en los lingotes de oro Kinebar.

Un kinebar es un lingote de oro en cuyo proceso de fabricación se ha insertado en una de las superficies un Kinegram®. Argor-Heraeus es la única refinería en todo el mundo en aplicar un Kinegram® como dispositivo de seguridad en el reverso de lingotes de oro. Se emitieron por primera vez en diciembre de 1993. El objeto de la marca kinegram es doble: como sello de seguridad anti-falsificación y como atractivo estético.

Un Kinegram® es una imagen de dos dimensiones, generada por ordenador, que aparece coloreada cuando se ilumina con luz blanca. La imagen de dos dimensiones se compone de una serie de marcas microscópicas que forman un patrón de difracción para la luz incidente, de manera que se crea una imagen holográfica multicolor cuando el lingote de oro Kinebar se observa a simple vista.

La tecnología Kinegram® es propiedad de Leonard Kurz Stifting & Co Ltd. La compañía, fundada en 1892, es líder del mercado en la fabricación de todos los aspectos relacionados con la tecnología de estampación en caliente. Tiene su sede en Fürth, Alemania. Las marcas de seguridad holográficas fueron inventadas y patentadas por OVD Kinegram Corp. (Switzerland), para la protección de los billetes de curso legal forzoso. Son medidas anti falsificación.

Los lingotes de oro Kinebar se fabrican con una técnica que emplea un LÁSER para crear el patrón de difracción deseado sobre la superficie del metal. El sello de seguridad cubre toda la superficie del lingote de oro, pero no se conocen los detalles técnicos de cómo se aplica en el proceso industrial. La gran inversión en capital para disponer del proceso de fabricación necesario para su producción disuade a los falsificadores.

Argor-Heraeus distribuye exclusivamente los lingotes de oro kinebar® acuñados con su marca o por encargo.

Los tamaños de lingotes más comunes son de 1, 2, 5, 10 y 20 gramos, pero también se producen lingotes para UBS, para el Westdeutsche Landesbank, con el logo de la Sparkassen, entre otros, en diferentes gramajes hasta 1 kilo.

También la Münze Österreisn distribuye lingotes de oro kinebar® con su propio diseño en 1, 5 y 10 gramos.

Los lingotes de oro kinebar® se entregan en blíster cerrado con certificado y número de serie.

Ahora los banqueros recomiendan comprar oro

Hace tan solo unos meses la banca acuñó (Goldman Sachs), y los medios se encargaron de difundir la expresión «reliquia bárbara» para referirse al oro. Después de contemplar el ascenso del oro desde que comenzó el año, los banqueros comienzan a sumarse a los que recomendamos comprar oro como seguro garantizado.
El pasado viernes Deutsche Bank emitió una nota de prensa afirmando que los riesgos económicos crecientes y los mercados revueltos favorecen al oro:

Hay tensiones crecientes en el sistema financiero internacional…Comprar algo de oro como ‘seguro’ está justificado («There are rising stresses in the global financial system…Buying some gold as ‘insurance’ is warranted.»).

Deutsche Bank no está solo en las nuevas alabanzas al oro. Un informe de Bloomberg también la pasada semana corona al oro como «el mayor ganador de 2016», resaltando los 15% de ganancia en lo que va de año, y lo acompaña con un gráfico comparativo de las principales categorías de activos financieros.

Las turbulencias en los mercados de renta variable y divisas mundiales ha generado demanda de un refugio. Los especuladores aumentaron su posición larga neta en oro, la más alta en un año. («Turmoil across global equity and currency markets has sparked demand for a haven. Speculators raised their net-long position in gold to the highest in a year.”)

Bloomberg - El oro se corona ganador en lo que llevamos de 2016

Un analista de Bank of America / Merril Lynch apunta que los flujos de capital hacia el oro en las últimas tres semanas indican que los inversores están comprando oro en cantidades tan altas como no se veía desde 2009.

¿Por qué los intereses negativos vigentes en Europa y Japón están siendo favorables para el oro? Algo inesperado: la demanda de oro y plata ha estallado. Los dos primeros meses de 2016 recuerdan a la fiebre del oro de 2009. En Londres, con la incertidumbre adicional de una posible salida de Inglaterra de la Unión Europea, la gente hacía cola alrededor de la manzana para comprar lingotes de oromonedas de oromonedas de plata lingotes de plata. Además, circulan informes de que «algunos bancos de Londres están dando órdenes de compra inusualmente grandes de oro físico».

Los dos primeros meses del año, la Casa de Moneda de Estados Unidos (US Mint) informa que las ventas de monedas de oro son el doble de lo que eran en el mismo período en 2015. La FED en Estados Unidos también contempla la posibilidad de llegar a aplicar también intereses negativos, de manera que es de esperar que la demanda aumente y la tendencia alcista se refuerce y se acelere.

Nuestra recomendación es la de comprar oro periódicamente para no dejar de acumular cada mes. Los precios van a seguir en aumento durante todo el año así que si todavía no has comenzado tu plan de ahorro en oro no pienses que llegas tarde: esto acaba de empezar.

20 evidencias de que la economía real se detiene

Aunque desde los brotes verdes de 2009, todos los años son «el año de la recuperación» y «la salida de la crisis», se amontonan las evidencias de que nos adentramos en una tremenda crisis mundial de la economía física, de la economía real.

Los medios de comunicación dominantes no informan de la realidad

No es la primera vez que mencionamos la gran diferencia que hay entre la economía real, y lo que se dice de ella en los medios dominantes. Hagamos un brevísimo repaso: primero no había burbuja inmobiliaria y cuando estalló la burbuja, no había crisis. Hubo brotes verdes, llamó Merkel, y se cambió la Constitución en una semana. Luego no hubo rescate, se iban a crear un millón de puestos de trabajo, elecciones sin elegir nada, y ahora necesitamos un Gobierno para que la recuperación no se tuerza. No hay manera de saber si la economía funciona bien o no, atendiendo a la opinión de los medios, es imposible.

La economía real no crece, se está deteniendo

Baltic Dry Index por debajo de 300

Aquí van 20 evidencias de que la economía real se está deteniendo. Nos referimos por economía real a la economía física, aquella que describe el ciclo de abastecimiento de la sociedad humana, que ya es planetaria (global, acoplada, ínter-conectada), para diferenciarla de la economía financiera, despegada de la realidad:

  1. Las exportaciones chinas cayeron un 11,2 por ciento respecto al año anterior en enero.
  2. Las importaciones chinas fueron aún peores en enero. En base ínter-anual, disminuyeron la friolera de 18,8 por ciento.
  3. Puede ser difícil de creer, pero las importaciones chinas ya han caído durante 15 meses consecutivos.
  4. En la India, las exportaciones se redujeron un 13,6 por ciento ínter-anual en enero.
  5. En Japón, las exportaciones se redujeron un 8 por ciento ínter-anual en diciembre, mientras que las importaciones cayeron un 18 por ciento.
  6. Por sexta vez en seis años, el crecimiento del PIB japonés ha sido negativo (ha decrecido).
  7. En los Estados Unidos, las exportaciones se redujeron un 7 por ciento ínter-anual en diciembre.
  8. Los pedidos a fábrica en Estados Unidos han caído durante 14 meses consecutivos.
  9. El Índice de Rendimiento de Restauración en los Estados Unidos ha caído al nivel más bajo que hemos visto desde 2008.
  10. Este mes de febrero de 2016, el Baltic Dry Index (índice que mide la cantidad de mercancías en tránsito) cayó por debajo de 300 por primera vez en la historia.
  11. Es más barato hoy alquilar un buque mercante de 1.100 pies de lo que cuesta el alquiler de un Ferrari.
  12. Los pedidos de camiones de clase 8 en los Estados Unidos se redujeron en un 48 por ciento ínter-anual en enero.
  13. Debido a la falta de demanda de camiones, Daimler sencillamente ha despedido 1.250 trabajadores en Estados Unidos.
  14. A pesar de que Arabia Saudita y Rusia han aceptado la congelación de la producción de petróleo en los niveles actuales, el precio del petróleo en Estados Unidos todavía ha caído por debajo de 30 dólares por barril, lo que indica que el problema es más de debilidad en la demanda que de exceso de producción.
  15. Se sabe que el 35 por ciento de todas las compañías de petróleo y gas en todo el mundo están en riesgo de caer en quiebra.
  16. De acuerdo con CNN, 67 compañías de petróleo y gas en los Estados Unidos se declararon en quiebra durante el año 2015.
  17. El número de recortes de empleos en los Estados Unidos se disparó 218 por ciento durante el mes de enero de acuerdo con Challenger, Gray & Christmas.
  18. En toda América, tiendas minoristas están cerrando a un ritmo impresionante. En el artículo de «Economic Collapse Blog»  se publica una lista de cierres de tiendas.
  19. El precio del oro está disfrutando de su mejor trimestre en 30 años.
  20. Las bolsas mundiales han caído en tendencia bajista (al menos un 20% de caída desde máximos), lo que significa que aproximadamente una quinta parte de toda la riqueza de la bolsa mundial ya ha desaparecido.

Las tasas de interés negativas no tienen sentido

Los bancos centrales de todo el mundo se quedan sin munición. Desde marzo de 2008, los bancos centrales han reducido las tasas de interés 637 veces y han adquirido unos acojonantes 12,3 billones de dólares en activos (sobrevalorados e ilíquidos). No hay mucho más que puedan hacer, y ahora la próxima gran crisis ha llegado.

Se aproxima el gran «reset» del sistema monetario, y la revaluación del oro y la plata va a ser de proporciones enormes. Comprad lingotes de oromonedas de oro, lingotes de plata monedas de plata, pero continuad acumulando en los meses venideros porque todo apunta a que no va a terminar bien para las monedas de curso forzoso. Es muy probable que terminemos en hiperinflación monetaria y destrucción del valor de todas las monedas «fiat», y la única manera de ponerse a salvo de esa destrucción de riqueza sin precedentes será la posesión de oro y plata fuera del sistema bancario.

Días de vencimiento en los Mercados de Futuros del oro y la plata

¿Qué pasa esta semana con el precio del oro y la plata? Desde el viernes pasado se nota en los precios que las ventas tiran para abajo. Es un patrón que se repite todos los meses, los días anteriores a la fecha en que vencen las opciones de entrega futura (option expiry days).

Mercados de futuros, amañados

El hecho de que se pueda reconocer un patrón periódico en el comportamiento del precio del oro, es una evidencia de que los mercados están intervenidos / amañados. Son semanas de cierre de opciones sobre futuros, que determinan los contratos de suministro de lingotes de oro y de lingotes de plata del mes siguiente.

Esta semana vencen las opciones de futuros del oro y la plata para ser entregados en marzo: el jueves 24 en el Mercado de Futuros de Mercancías de Nueva York (COMEX) y las «Over The Counter» (OTC) en días posteriores. No sorprende ver que en la madrugada del lunes bajaran el precio del oro con poco volumen de operaciones.

Cotización de la plata 24h Spot Silver

Lo interesante, y poco habitual, ha sucedido en el mercado de la plata. Unos minutos antes de la apertura del mercado en Londres el precio de la plata (spot silver) era de 15.20 dólares por onza (línea roja en el gráfico, la de ayer), y sólo 45 minutos más tarde lo habían aplastado hasta tan abajo como 14.90 dólares (la línea roja cae en picado), antes de estabilizarse. ¿Por qué unas ventas tan agresivas? ¿Por qué tanto nerviosismo?

Mi opinión es que la escasez de plata física para suministro de lingotes de plata en marzo, que es un mes muy activo para el mercado de la plata, deja sin cobertura a los que han vendido opciones (los «cortos») sin tener asegurado el suministro (ventas al descubierto). La hora del desplome en el precio, justo a la hora en que los brokers encienden sus consolas de operación por la mañana, me hace pensar que habrá provocado bastantes ventas de físico porque se habrán sobresaltado por la trayectoria descendente del precio desplomándose. Este golpe hacia abajo en el precio lo han aprovechado los vendedores de futuros para re-comprar las opciones e intentar comprar toda la plata disponible para cubrirse las espaldas.

Los precios de referencia a vigilar esta semana serán los 1.200 dólares por onza de oro y los 15 dólares por onza de plata. Si la plata cierra por debajo de 15 dólares el jueves 24, el grueso de las opciones no cumplirán el precio a vencimiento y por lo tanto se desharía el contrato de suministro. Pero lo interesante es saber ¿qué pasará si el jueves cierra el precio de la plata por encima de 15 dólares la onza? No hay suministro garantizado para todos. Por eso están preocupados todos: los vendedores, porque nadie irá ya a comprar metal en un mercado donde no hay suministro (muy grave); y los compradores, porque temen que sus contratos sean resueltos en dinero, y no en lingotes de plata.

Los vendedores con el agua al cuello

Si este es el caso, que las opciones de futuro sean validadas el jueves (obligaciones de suministro en marzo), puede ocurrir que se produzcan uno o más saltos de precio de hasta un dolar por onza en poco tiempo antes de final de mes. Los cortos se verán presionados a comprar suministro a cualquier precio (short squeeze) para conseguir los lingotes de plata contratados. No sería raro ver el precio de la plata subir un 10% en una semana. El tiempo (breve) dirá.

¿Por qué sube el precio del oro?

El oro ha subido un 17% en lo que llevamos de 2016. El batacazo en las bolsas de todo el mundo, las noticias de problemas de solvencia de algunos bancos, alguno tan importante como el alemán Deutsche Bank, o el evidente fracaso de las medidas monetarias extraordinarias (ZIRP, QE, LTRO, etc.), provocan que los inversores vean más seguro su dinero en el oro que en cualquier producto financiero o incluso en los depósitos.

El pánico en las bolsas hace subir el precio del oro

En las primeras 6 semanas del año 2016 el precio del oro ha subido un 17% (145% anual). Si continuara así todo el año se batiría el record alcanzado en 2011, cuando alcanzó puntualmente los 1.900 dólares por onza.

La causa de esta subida tan firme es evidente: crece la demanda de oro en términos absolutos mientras que la oferta no crece al mismo ritmo, o incluso disminuye.

1- Porque las bolsas están cayendo y han entrado en modo pánico. Los inversores retiran posiciones y acuden al valor refugio del oro.

2- Porque la oferta de oro físico disponible en el mercado de Londres se agota. En diciembre fueron entregadas 184 Toneladas (exportación neta, Eurostat).

¿Cuánto oro queda en Londres?

Londres es el corazón del mercado de oro físico a nivel mundial. Desde que el precio cayó bruscamente en 2013 ha venido disminuyendo la cantidad de oro disponible en la red de cámaras acorazadas que dan soporte a la Asociación del MErcado de Lingotes de Londres (LBMA). La hemorragia de oro desde entonces ha sido permanente. La situación recuerda a los meses previos a que Nixon cerrara la ventanilla del oro a 35$ en 1971.

En 2013 las exportaciones netas de oro desde Londres fueron de 1.424 Toneladas. En 2014 sólo 452 Toneladas abandonaron su cofre en Londres. En 2015 han crecido hasta 573 Toneladas que han volado de Londres. El ritmo de vaciado de las cámaras se acelera.
Podemos estimar a grosso modo cuánto oro queda en Londres, aunque no podemos saber a quién pertenece, ni si está dispuesto a venderlo ni a qué precio.

En junio de 2015 había 6.256 Toneladas en custodia en Londres. De ellas, al menos 3.779 Toneladas son Oro Monetario, propiedad de Bancos Centrales, almacenado en el Banco de Inglaterra, que no está a la venta. Sabemos que desde junio hasta diciembre las exportaciones netas fueron de 390 Toneladas, lo que deja aproximadamente unas 2.087 Toneladas de Oro No-Monetario. Esto asumiendo que el Banco Central de China no haya comprado parte de este oro y lo haya exportado encubiertamente, de manera legal, monetarizándolo antes de sacarlo del país.

Mientras ha habido oro disponible para la demanda china los precios han podido seguir bajando. Pero como no hay suficiente oro para toda la nueva demanda agregada, finalmente, los precios han tenido que empezar a subir. La demanda en China e India es altísima, en máximos. Los Bancos Centrales siguen siendo compradores netos de oro.

Lo normal es que la demanda continúe aumentando, puesto que es un proceso que se retroalimenta a sí mismo. Cuanto más demanda, más sube el precio y más demanda es atraida. El hecho de que el precio haya subido es síntoma de que hay escasez de oro en Londres a los niveles de precios actuales. La escasez está terminando con la capacidad de los bancos para sostener el precio bajo y así retraer la demanda.

Compra oro cuanto antes, y sigue acumulando periódicamente.

Salvar tus ahorros en 2016

Los precios bajos son una oportunidad para acumular oro a precios de descuento, justo cuando más claro está que 2016 será catastrófico para las finanzas. Los riesgos geopolíticos nunca habían sido tan delicados desde la crisis de los misiles de Cuba durante la Guerra Fría hace más de 50 años. Se hace indispensable contar con ahorros al margen de cualquier activo financiero para escapar de los rescates bancarios, las nacionalizaciones de deuda y las devaluaciones monetarias. Hay que tener los ahorros en algo tangible, y nada mejor que el oro.

2015 está a punto de terminar.
Comenzaba el año con la incertidumbre sobre el rescate griego, pero perdieron los griegos y la continuidad del euro parece haber dejado de estar en cuestión, aunque Mario Draghi sea noticia cada vez que habla con la prensa. Es una evidencia más de cuál es la clase dominante. La prima de riesgo de la deuda pública ya no abre los informativos, de nuevo gracias a Draghi y a la política de expansión monetaria del BCE.
Estos banqueros no se dan cuenta de que sólo tienen una máquina de hacer dinero,que no crea riqueza.

Mientras tanto, en los EEUU tan sólo falta la esperada reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, la última del año, en la que se decidirá si comienza a subir los tipos de interés base, que es lo esperado. Aunque se espera que la subida sea pequeña (de un 0,25%), marcaría un cambio de tendencia: la Reserva Federal lleva 9 años de política de bajada de tipos de interés. Pero hay un problema: la economía norteamericana no se ha recuperado desde la crisis de 2007 y está en un momento bastante frágil. Una subida de tipos ahora puede hacer entrar al país de nuevo en recesión y 2016 es año electoral en EEUU.

· ¿Tenemos nuestros ahorros a salvo en el banco?

¿A salvo de qué? ¿Qué riesgo corren en el Banco? ¿La Ley nos protege?

Toda la economía actualmente se articula en torno a la solvencia del sistema bancario. Es una norma arbitraria que establece la solvencia como una relación entre el balance y el capital de las entidades. Es arbitraria porque lo es el criterio para decidir qué activos forman parte del capital, cuáles pueden ser excluidos del balance, y cuál ha de ser la relación mínima de Capital/Balance aceptable como solvente. Las normas de evaluación las establecen los mismos que van a ser evaluados, es perverso. Aun así, nada está totalmente bajo control.

La legislación para la recapitalización (el rescate) de las entidades bancarias con el dinero de los depositantes está en vigor en la UE. En caso de insolvencia se capitalizará a los bancos con los depósitos y cuentas de particulares y empresas. V.g. Bail-IN EU Law, Chipre, Grecia.

Criminalización del efectivo
O el control sobre todos los activos mediante la limitación del uso de efectivo para las transacciones. Ahora los bancos/estados disponen de la información sobre el comercio real y también la capacidad de gravarlos con impuestos.

El Mercado de derivados financieros ha alcanzado una magnitud de proporciones orbitales: 1.400 Billones de dólares, algo más de 20 veces el PIB mundial.  Más de 3 cuartas partes son seguros contra la subida de tipos de interés de otros instrumentos de deuda. Esto indica que los tipos de interés van a permanecer en torno al 0% o se desencadenará una serie de insolvencias que pondrán en peligro el actual sistema financiero, puesto que las entidades que han de responder de los derivados son sus emisores.

Un poco de historia…
¿Por qué todas las monedas “Fiat” en la Historia han desaparecido?
¿Por qué dejaron de ser aceptadas?

El término “fiat” significa que son monedas de Curso Legal Forzoso – por lo que se trata de una imposición que sólo puede funcionar a la fuerza o mientras haya confianza en sus gestores.
En el sistema actual, de reserva fraccionaria, la creación de dinero en circulación por parte del sistema bancario mediante la expansión crediticia, no incluye la parte que se paga de interés, sólo se amplía el principal de la deuda. La única manera, por definición, de que haya suficiente dinero en circulación para que puedan pagarse los intereses y a la vez pueda seguir funcionando la economía, es la obligación de continuar creando dinero permanentemente, en cantidades crecientes cada vez, y pagando viejas deudas con dinero recién prestado. El pago del interés de la deuda asociada a toda creación de dinero obliga a la expansión exponencial de la cantidad de dinero existente.

Todas las medidas excepcionales adoptadas por los bancos centrales desde 2007 indican que hemos llegado a la fase final de la función exponencial, el proceso hiperinflacionario. (Bajar los  tipos de interés hasta el 0%, monetización de deuda, QE1, QE2, QE3, etc.). El BCE anunció la semana pasada que ampliaba el abanico de deuda que podía comprar (monetizar) directamente a la deuda municipal.

Esta creación de dinero extra está provocando burbujas financieras, sin fundamento en la economía real, donde la actividad se ralentiza. Desde 2008 son cada vez mayores las divergencias entre las valoraciones de las Bolsas y los beneficios empresariales ordinarios. Además, aún no se ha solucionado ninguno de los problemas causantes de la crisis de 2008 (excesivo endeudamiento, desindustrialización, pérdida de productividad…)

La economía parece estar empezando a recuperarse, ¿ya no hay riesgo de empeorar?

La relación deuda pública/PIB alcanza niveles impagables y cada año hay déficit presupuestario. Se amplía la desigualdad entre los más ricos y los demás, la actividad económica real empeora, el número de horas trabajadas total sigue disminuyendo, el menor consumo de combustible y menor consumo de electricidad indican menor actividad industrial, disminuyen las ventas minoristas, el consumo baja, los índices de comercio mundial como el Baltic Dry Index está en mínimos históricos, las ventas mensuales de la Multinacional Caterpillar llevan en descenso durante 35 meses seguidos, …
La economía global se dirige a una profunda recesión, o peor a una depresión continua. Y no hay nada que los Bancos Centrales, responsables últimos de dirigir la economía en las últimas décadas, puedan hacer ya para evitarlo. La debacle de la deuda se abalanza sobre la economía.

Sin embargo, lo que nos llega son las mentiras en los medios afines al sistema de poder, estamos en año electoral. Los medios de comunicación siguen una corrección política que impide pensar para realizar decisiones informadas.

· ¿El EURO ya no se discute, es una moneda estable, independiente y sólida?

La realidad es que el Euro es una moneda ligada al dólar. Es otra de las evidencias surgidas de esta crisis. Las líneas de intercambio dólar-euro permiten que se amañe para compensar o equilibrar las necesidades monetarias del sistema. Es el precio que tuvo que pagar Alemania (perder la independencia de su Deutsche-Mark) para reunificarse tras la caída del Muro.

Mario Draghi, Presidente del BCE, ha bajado a -0,30% el interés de los depósitos bancarios. Ahora se paga por tener el dinero en el banco. La rentabilidad de los fondos de pensiones y de los ahorros será insuficiente para conservar el poder adquisitivo para adquirir los servicios futuros necesarios. La apremiante necesidad de creación más rápida y amplia de liquidez erosionará tanto el valor de todos los ahorros denominados en euros, como la posibilidad de mejorar la productividad de la economía euro.

El Dólar está destinado a perder su papel hegemónico en el comercio internacional y como moneda de reserva.

China está tejiendo una red de acuerdos comerciales bilaterales con otros países para que sus intercambios comerciales sean realizados en sus propias monedas al margen del dólar norteamericano. Esto incluye a los países del golfo pérsico, lo que está provocando el declive del petro-dólar.
El Renminbi, la moneda de China, acaba de ser incluida por el FMI como moneda integrante en el sistema de los Derechos Especiales de Giro, una moneda formada por una cesta de las 5 monedas más importantes (4 hasta la inclusión de la moneda de China) cuyo peso ahora es: Dólar (40,9%), Euro (30,9%), Renmimbi  (10,9%), Libra (8%), Yen (5%).

Es un paso más que confirma los planes de China para la internacionalización del uso de su moneda. Estos planes incluyen el respaldo de su moneda con oro: China está importando del orden de 100 toneladas de oro mensualmente, ya es oficialmente el 5º país con las reservas monetarias de oro más grandes, tan sólo por detrás de EEUU, Alemania, Italia y Francia. Además China es el primer productor mundial en minería de oro, pero ni un solo gramo de ese oro es exportado, todo se queda en China.

· ¿Por qué el oro es una solución para conservar nuestros ahorros a salvo?

¿No es cierto que su precio lleva 4 años bajando, perdiendo valor?

Primero despejemos la trampa encerrada en la pregunta: precio no es igual a valor.

El Oro tiene un valor intrínseco. Su precio puede variar pero una cantidad dada de oro conserva su valor, independientemente de su precio. En un mercado que fuera libre el precio surgiría del resultado de la relación oferta/demanda. Actualmente el mercado del oro no es un mercado de ese estilo.

¿Cómo se fija el precio del oro? Nótese que el precio es por definición el punto de encuentro entre la oferta y la demanda en un mercado. Hablar del sistema de FIJACIÓN del precio del oro ya indica una deformación previsible: el precio será el que más interese al grupo de privilegiados intervinientes en el proceso de fijación. Actualmente hay un sistema de fijación de precios funcionando en Londres y en Nueva York, ambos en dólares.

London Gold Fix: Se fija el precio 2 veces al día: el precio de por la mañana y el precio de por la tarde.
Lo fijan un grupo reducido de bancos, que son los creadores del mercado.

COMEX (Nueva York): Mercado de futuros de oro con suministro a uno, dos, tres, y hasta 6 meses. Al vencimiento de los contratos de futuros, éstos pueden renovarse o la parte compradora pedir el suministro físico en lingotes.
El oro físico registrado como disponible para su entrega en el sistema de custodia se ha visto reducido durante este año 2015 hasta niveles escandalosos: hay 300 contratos de compraventa en circulación por cada onza disponible. Parece una broma que el precio de todo el oro existente en el mundo (más de 150.000 toneladas), pueda ser establecido en un mercado en el que sólo hay 3 toneladas disponibles para su entrega, cantidad menor de la que se comercia en la SGE en Shangai en un solo día, cada día del año.

Shangai Gold Fix (SGFix): En 2016 entrará en funcionamiento el Shangai Gold Fix, un precio para el oro accesible durante 23 horas cada día, de manera permanente, que será establecido en Renminbi, confirmando el interés estratégico de China por internacionalizar su moneda y por respaldarla con oro.

Entonces, ¿cuál es el valor del oro?

El oro tiene valor monetario porque cumple con las características específicas necesarias para ser considerado dinero: Escasez relativa, reconocimiento, dificil de falsificar, divisible, no corrosible, perdurable, etc. Ese es el motivo de que el precio del oro sea bajado artificialmente: no debe ser percibido por el público como una alternativa al dinero de curso forzoso que son las monedas «fiat»: dólares, euros, libras, yenes, etc. Si el precio baja deja de ser una inversión atractiva. Sin embargo, a pesar del éxito de este oligopolio de bancos en bajar el precio desde los 1900 dólares que alcanzó de máximo en 2011 hasta menos de 1100 dólares de hoy, la demanda de oro de inversión en lingotes y monedas en todo el mundo está disparada, gracias a que ya no son pocos los que conocen los problemas que ponen en riesgo el sistema monetario actual, y saben que el oro puede proteger sus ahorros de ese riesgo.

Demanda de oro

Bancos centrales: Hace ya varios años que los BCs son compradores netos de oro. China, Rusia, Suiza, Austria, Italia, … Además varios países han pedido la repatriación del oro que mantienen como reservas fuera de sus fronteras: Alemania, Holanda, Austria, y hace ya unos años Venezuela.

Lingotes y Monedas: La demanda de oro de inversión para los particulares contrariamente a lo esperado por los precios bajando, se mantiene alta, altísima. Todas las fundiciones están al límite de capacidad de producción. Las ventas de monedas como los Eagles norteamericanos como las Hojas de Arce canadienses están en máximos.

SGE China & India: En el Mercado de Intercambio de Shangai sólo se comercia con lingotes físicos. Además no hay posibilidad de contabilizar la compraventa de cada lingote más de una vez. Una vez que un lingote es vendido en la SGE no puede volver a salir a la venta. Cada lingote lleva una denominación única que impide que vuelva a registrarse en el mercado para su venta. En la SGE se suministran unas 1000 toneladas de oro en lingotes para China y otras 1000 toneladas para India. Hay que decir que el oro que sale de la SGE para China no incluye ni una onza para el Banco Central de China, que compra y obtiene su oro por otros canales al margen de la SGE.

Oferta de Oro

La oferta de oro es sensible al precio. Con los precios bajando durante ya tres años, estamos alcanzando el equilibrio por debajo, donde comienza a haber problemas con la disponibilidad de oro para suplir la demanda global. Llevamos varios años de divergencia entre el precio esperado de la relación oferta/demanda en el mercado y el precio fijado en los mercados de Londres y Nueva York.

Minería: En la minería, si el precio baja por debajo del precio de extracción como ahora, las explotaciones menos productivas cierran y las más productivas reducen el suministro al mercado para almacenar reservas, presionando los precios al alza, poniendo una base sólida, un precio mínimo aceptable por el oro físico.

Reciclaje: el reciclaje supone aproximadamente una cuarta parte de la oferta de oro a la venta en el mercado. En los últimos 3 años la actividad de reciclaje está decayendo.

CONCLUSIÓN:

Los precios bajos son una oportunidad para acumular oro a precios de descuento.

Un buen momento para comprar, cuando ya está claro que 2016 será catastrófico para las finanzas. Los riesgos geopolíticos nunca habían sido tan delicados desde la crisis de los misiles de Cuba durante la Guerra Fría hace más de 50 años.

La mejor estrategia es dejar parte de nuestros ahorros en algo tangible, nada mejor que el  oro, al margen de cualquier activo financiero para escapar de los rescates bancarios, las nacionalizaciones de deuda y las devaluaciones monetarias. Poseer oro en lingotes y monedas en espera de que su precio vuelva a la realidad tangible, en el plazo de 3 a 5 años para asegurar nuestro dinero.

¿Por qué baja el precio del oro si nunca pierde su valor?

Es interesante que en los tiempos actuales, de crisis económica e incertidumbre, el principal valor refugio continúe corrigiendo a la baja los precios desde hace 4 años. Desde la perspectiva de la oferta y la demanda de oro físico los precios no responden en absoluto a la realidad. ¿Es momento de comprar? ¿Por qué?

El valor del oro no ha cambiado a lo largo de la historia, lo que cambia es su precio, su cotización.

La razón es que el precio del oro se fija en dólares, que es una moneda fiduciaria, en mercados dominados por un pequeño número de gigantes bancarios. Las monedas fiduciarias (las habituales de curso legal) se crean a voluntad, sin coste material: cuesta lo mismo crear 1 millón que 1.000 millones, es una orden en un teclado de ordenador.

El valor de las monedas fiduciarias está desconectado de la realidad de la economía, es totalmente aparente.

El precio permite comparar el valor de los bienes para el comercio.  Así podemos evaluar si un bien  es caro o barato, comparando con otros bienes que pueden adquirirse por ese mismo precio.

El precio se fija principalmente en Londres y en Nueva York, en dólares. Son mercados principalmente financieros, es decir, tan solo el 2% de las transacciones conllevan la entrega física de oro.

En esos mercados, los principales actores son los 5 ó 6 grandes bancos, que actúan en su interés y en el de las instituciones por encima de ellos: Bancos Centrales, FMI, BIS.  Éstos fijan el precio y seguirán haciéndolo mientras permanezca la confianza en ellos. Su problema  es que tienen que tener el oro para cumplimentar  ese 2% de contratos que sí exigen el suministro de oro físico, no pueden crearlo con una orden de una computadora (como hacen con los dólares).

Las reservas de oro físico se están agotando.

La propaganda anti-oro no funciona en el este, (en China, en India, ni en Rusia) que está adquiriendo todo el oro al que tiene oportunidad de acceder.  Los Bancos que fijan el precio del oro se quedan sin oro físico para cumplir sus contratos de suministro.

Desde la crisis bancaria de 2007, comenzó a crecer la demanda de ahorradores e inversores  que acudían al valor refugio de oro. Existe una correlación entre la demanda de oro y la desconfianza en bancos e instituciones y sus productos financieros y de ahorro. Todos los rescates a los bancos “demasiado grandes para caer” van dedicados a dar apariencia de solvencia al sistema bancario. El mensaje unánime de las instituciones es el de “objetivo cumplido, situación solventada, hemos salido de la crisis”, o más bien, “los rescates han servido para sacarnos de la crisis”.

La realidad es que, desde 2007, la situación de la economía sólo ha empeorado: Más deuda, menos margen de maniobra de los Bancos Centrales para bajar el precio del dinero, menor actividad económica, más desempleo y más propaganda. Además hemos visto el rescate directo de los bancos de Chipre con el dinero de los clientes, y el corralito en Grecia, ambas situaciones todavía sin resolver. Hay mil desastres esperando para ocurrir en el mundo y cada día cabe la posibilidad de uno nuevo y todos se hacen cada día más inminentes. Cada uno de ellos por separado tiene la capacidad de desencadenar una avalancha de quiebras y bancarrotas por todo el globo. Una quiebra de deuda soberana (como técnicamente declaró Grecia), un desplome monetario de alguno de los países emergentes exportadores de materias primas, un banco europeo que quiebra en Austria, una guerra en Siria…

La razón de que baje el precio siendo un valor refugio es que desde 2013 está completamente desconectado el precio del oro de su valor.

Los euros y los dólares, como cualquier moneda fiduciaria, pierden valor cada día. Todas las monedas fiduciarias que han existido en la historia han acabado desapareciendo, es decir, su valor ha terminado siendo cero. Sin embargo, todo el oro acumulado desde el principio de la historia, tiene hoy el mismo valor que entonces, y permanece en la Tierra.

Si nuestros temores se cumplen y efectivamente vemos la caída del dólar y el euro, nuestra tranquilidad a medio y largo plazo se encuentra en cambiar hoy nuestro dinero del banco por nuestro oro en lingotes. El principal riesgo hoy en día es el de la insolvencia del sistema, no se puede confiar en los bancos para que cuiden de nuestro dinero.

El precio del oro y el Fondo Monetario Internacional

Este próximo mes de octubre se reune el Fondo Monetario Internacional para evaluar la inclusión del yuan chino como moneda de reserva internacional. Aunque la decisión aún no está tomada será muy difícil que el FMI pueda rechazar la solicitud de China en vista de que es ya la primera potencia económica del mundo, y también la principal acreedora. El precio del oro va a experimentar la mayor subida de toda la historia de ahí en adelante, a medida que colapsa el valor de las monedas fiduciarias y se alcanza de nuevo un equilibrio tras el caos.

El esquema de supresión del precio del oro

El precio del oro alcanzó los 1890 dólares por onza el verano de 2011, hace ya casi cuatro años. Desde entonces, los bancos centrales se las han apañado para evitar que el precio siguiera subiendo a costa de sus reservas de oro. Sin embargo, cuatro años de ofrecer al mercado más oro del que puede absorber en los que el precio del oro ha llegado a descender más de un 35% desde el máximo, está terminando con las reservas de oro disponibles.

El precio del oro se determina en el mercado de Londres en el que sólo intervienen directamente un puñado de grandes Bancos (JP-Morgan, Goldman Sachs, Barclays, …) que tienen el privilegio de tener cuenta en el Banco de Inglaterra. En ese mercado cerrado de oro de reserva fraccional, cada lingote está vendido, hipotecado o rehipotecado unas cien veces. Hay más de cien contratos de propiedad para cada lingote realmente almacenado y disponible para ser retirado por un comprador. Es como el juego de la música y las sillas, pero cuando se pare la música sólo habrá una silla para cada 100 participantes.

El fin de la supresión del precio del oro

Sin embargo se acerca la fecha en que no pueda continuar el esquema de supresión del precio del oro, que los bancos centrales llevan a cabo para que no se haga evidente la pérdida de valor de sus monedas fiduciarias. En los últimos 5 años el oro físico ha migrado desde occidente y se acumula en oriente: sobre todo China e India. China ha asumido el liderazgo de los países BRICS, y ha seguido con su plan de desarrollo a largo plazo. Este año 2015 veremos su moneda, el yuan chino, ser incluida como moneda de reserva del FMI. ¿Qué va a significar ese hito histórico?

Es un hecho muy significativo económicamente para todo el mundo. En los últimos 5 años, los chinos han sabido organizar la estructura diplomática y financiera capaz de constituirse como alternativa a las instituciones dominadas por los EEUU como el FMI, o el Banco Mundial. Han creado un Banco Internacional para la financiación de infraestructuras en el que han conseguido involucrar a medio mundo, incluyendo naciones del bloque de EEUU como Reino Unido, Alemania, Suiza, y al parecer también España, aunque no he leído ninguna noticia que confirme este último término.

Lo relevante para el precio del oro es que China también ha puesto en marcha la Bolsa de Lingotes de Shangai (SGE), en una zona de libre comercio inmensa, que tiene la capacidad para convertirse en el centro global de comercio de oro, desplazando a Londres y Nueva York. La SGE ofrece a los productores mineros, a las fundiciones, y a los inversores, confluir directamente en un mercado físico, que evita tener que pasar por el anillo de poder político-financiero que domina los mercados occidentales.

Esto cambiará de manera drástica el equilibrio monetario global. El dólar, que es en la actualidad la moneda de reserva más utilizada, perderá su estatus de moneda hegemónica y tendrá que disputar esa batalla contra el yuan, con lo que habrá un movimiento inmenso de reservas que pasarán de dólares a yuanes.

Con el yuan como moneda de reserva internacional, China puede actualizar su cifra de reservas de oro acumuladas, cosa que no hace desde 2010 cuando declaró una cifra algo superior a 1000 toneladas. Pero China puede sorprender al mundo y declarar que sus reservas superan a las de los EEUU, algo más de 8000 toneladas, ya que se sabe que China ha importado cantidades ingentes de oro en los últimos años. La intención de China para distinguirse del dólar es que su moneda pueda ser respaldada por oro de alguna manera. La cantidad ingente de dinero existente, en cualquiera de las divisas internacionales, sin respaldo en circulación implica que el precio del oro tenga que alcanzar múltiplos por encima de donde se encuentra ahora, para dar cobertura a toda la esa masa monetaria.

El oro es un seguro contra el riesgo de quiebra del sistema monetario

El plazo expira este próximo mes de octubre, cuando está convocada la reunión de evaluación del FMI para la inclusión del yuan en la cesta de monedas de reserva internacional oficiales. Mientras tanto, veremos en qué condiciones llegan el resto de países al otoño. En Europa la economía real no crece, la situación de las Deuda Pública es insostenible con el BCE como comprador directo y los tipos de interés por los suelos. Grecia ya ha impagado aunque el FMI se las haya apañado para no tener que declarar todavía la quiebra del Estado Griego. La inestabilidad política en España se va a juntar este otoño con el caos financiero internacional. El consejo es continuar con los planes de ahorro mensuales, de acumulación de oro y plata, que permita formar antes de este otoño un seguro tangible contra el riesgo de colapso del sistema de monedas fiduciarias y la desintegración de la Unión Europea y del euro.